定增市场或现新趋势
由于政策限制影响和定增市场浮亏面的扩大,使得机构参与定增的热情大幅降低。不少参与定增的私募对记者表示,目前定增基金募资难度大幅提高,市场变得明显冷清了。
在此背景下,此前红火的定增市场也开始寂寥起来,上市公司定增发行难度大幅增加,自2017年下半年以来,几乎每周发行的定增项目,都出现过“补报”或募资未满的情况。典型的例子是近期发行的远光软件,首发一次,追加发行三次。即便如此,实际募资金额仍不足计划募资总额的30%。
上海一家上市公司董秘对记者表示,新规出台之后,定增市场的参与资金减少,上市公司定增项目寻找资金方的难度增加。他们感受到,市场上的定增参与资金明显对定增项目的质量、定增公司的股价表现等要求提高了。
在这种情况下,机构的议价能力大幅提高,由过去抢不到票到现在可以随意挑票,定增市场已经进入买方市场。
韬韫投资总经理张润表示,从估值上看,A股估值处于历史偏低位置,估值具备抬升空间,中小市值股票经历了两年多的深度回调后,也逐步进入价值投资区间,目前是布局定增的好时机。
他认为,具备以下条件的标的股票,未来盈利概率较大:从价值上看,白马型的蓝筹,行业稳定,估值合理,或者是小而美,是细分领域的龙头或隐形冠军的标的;从估值上看,标的股票具有估值优势,其在所处的行业中,估值也不应过高,更要重点考虑经过长期调整的标的。同时要注重分辨能力,做好“排雷”工作,坚决规避过热、预期差被充分反映的、为炒作股价而进行增发的标的股票,同时还要关注管理层的职业操守问题。
张润表示,定增市场的发展新趋势已经显现。在定增买方市场下,优质定增项目和优质定增产品,仍将在市场上有自己的一席之地。