“喝酒吃药”行情再起？主题基金去年已抱团重仓

　　狂欢之后的题材股陷入调整，而此前低迷的消费蓝筹股却有复苏之态。

　　近日，在贵州茅台（600519.SH ）股价突破800元大关的带动下，白酒等消费个股开始崛起。同时，受白酒板块刺激，食品饮料和医药生物等蓝筹板块也开始反攻。自上周以来，食品饮料指数涨幅超10%，位居行业指数第一，医药生物排名第四，市场“喝酒吃药”行情再现。那么，这是否意味着市场风格已开始向大蓝筹转变？

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　　后来居上的蓝筹

　　3月18日，大白马贵州茅台股价再创新高，破万亿的市值表现唤醒了食品饮料、医药生物、家电等蓝筹板块的上涨热情，众多蓝筹股一改此前2月低迷的走势。业内人士认为，只有业绩支撑的蓝筹白马股才是价值投资的最佳标的和投资方向。

　　结合过去几年的市场情况来看，这或将又是一轮新的“喝酒吃药”行情，从时间轴上看，通常发生在春节前后。同时，白酒等蓝筹白马股所在的行业指数表现也证明了此轮行情的预热。

　　Wind数据显示，食品饮料指数自3月11日开始反攻，并成为近一周唯一一个涨幅超10%的行业指数。截至3月19日，食品饮料指数年内涨幅重返28个申万一级行业前十名，达到34.26%。此外，同样表现出良好盈利前景的医药等板块也开启估值修复模式，多只个股迎来补涨。

　　与此同时，步入3月份以来，上市公司频频发布减持公告。截至3月19日，据《国际金融报》记者不完全统计，共有349家上市公司发布重要股东减持公告，相比去年同期增加13.67%，总减持市值相比去年增长553.62%，其中大多数个股属于题材股。

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　　主题基金抱团消费

　　得益于消费板块蓝筹个股强劲发力，消费主题基金的涨势也居权益类基金之前。

　　数据显示，截至3月18日，大多数消费主题基金出现在领涨行列，银华消费主题分级、博时新兴成长等5只消费主题基金涨幅在40%以上。具体来看，284只食品行业主题基金年内平均涨幅为26.05%，230只医药主题基金年内平均涨幅26.8%，两者业绩均超过其他权益类基金和上证综指同期涨幅。

　　事实上，公募基金在去年便将医药和食品饮料作为行业布局的重点。从去年年中基金持仓行业分布来看，医药和食品饮料成为公募基金最青睐的行业，投资总市值分别为2249.12亿元和1845.09亿元，也是持仓市值占基金净值比在1%以上的仅有的两个行业。

　　从基金去年四季度末持仓情况来看，除了非银金融和银行股外，基金依旧抱团大消费，多只食品饮料、家电等消费股被基金重仓。其中，持有贵州茅台、伊利股份、恒瑞医药这3只消费股的基金数量最多，共有1149只基金，合计持股88582.47亿股，持股市值合计641.19亿元。

　　这也说明在选择投资标的和投资方向上，公募基金依旧是以蓝筹白马股为主。

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　　板块轮动行情

　　近期，随着大消费成为A股强势板块，“喝酒吃药”或将成为市场的主线。

　　不过，从历年“喝酒吃药”行情来看，也可能因市场风险偏好下降以及增量资金的匮乏等情况，导致市场短期出现低位震荡。有基金经理曾向《国际金融报》记者表示，北向资金的持续流入给A股行情带来了一定程度的助推，但也很难保证是否会持续。

　　接下来，对于白酒等消费板块的后市走势，独立财经评论员郭施亮在接受《国际金融报》记者采访时表示，白酒消费板块活跃，这是市场板块机会轮动的写照。近期滞涨股也开始轮番补涨，市场炒作机会正在不断轮动之中，但白酒股仍需看贵州茅台脸色，若茅台价格不能够出现持续攀升走势，白酒等消费股很难出现持续性的表现机会。一二线蓝筹股或许成为新资金关注对象，而市场面临强压区域，这类品种同样具有一定的避险效果。

　　华鑫证券认为，在经过牛市预演中题材股的疯狂之后，投资者情绪已经被调动，但在经历题材股连续跌停之后，投资思路也将趋于理性。

　　对于白酒板块，招商上证消费80ETF基金经理苏燕青表示，今年春节动销情况好于市场预期，高端酒批价坚挺，名酒出货数据好于预期，节后白酒产业链信心稳定，渠道反馈良好。年初以来，北上资金持续流入白酒标的，伴随白酒股陆续披露年报，基本符合甚至超市场预期。临近春糖会及一季报窗口，预计糖酒会反馈偏乐观，大部分酒企估值对应2019年PE（市盈率）在20倍左右，估值上依然有性价比，料后续有估值和业绩修复空间，多数白酒个股外资持股比例仍有较大提升空间。