A股放量上涨 基金仓位微升

　　□恒天财富 李洋 朱艳腾

　　上周，A股市场放量上涨，上证综指成功站上3000点。周线图上，沪深300上涨4.9%，上证指数上涨4.16%，深证成指上涨4.59%，中小板指上涨5.03%，创业板指上涨4.8%。截至上周五，上证A股动态市盈率、市净率分别为13.47倍、1.45倍，市盈率、市净率均有所上升。

　　以简单平均方法计算，上周全部参与监测的股票型基金（不含指数基金，下同）和混合型基金平均仓位为58.73%，相比上期上升0.36个百分点。其中，股票型基金仓位为87.16%，上升0.12个百分点，混合型基金仓位55.28%，上升0.4个百分点。

　　从细分类型看，股票型基金中，普通股票型基金仓位为87.16%，相比上期上升0.12个百分点；混合型基金中，灵活配置型基金仓位上升0.48个百分点，至51.58%；平衡混合型基金上升0.31个百分点，至51.08%；偏股混合型基金仓位上升0.28个百分点，至81.05%，偏债混合型基金仓位上升0.41个百分点，至18%。

　　以净值规模加权平均的方法计算，上周股票型基金和混合型基金平均估算仓位为69.78%，相比上期上升0.01个百分点。其中，股票型基金仓位为86.79%，上升0.01个百分点，混合型基金仓位67.38%，上升0.03个百分点。从细分类型看，股票型基金中，普通股票型基金仓位为86.79%，相比上期上升0.01个百分点；混合型基金中，灵活配置型基金仓位上升0.07个百分点，至57.3%；平衡混合型基金下降0.17个百分点，至58.73%；偏股混合型基金仓位下降0.1个百分点，至82.58%，偏债混合型基金仓位上升0.18个百分点，至19.78%。上周，A股市场放量上涨，北上资金加大净流入力度，市场情绪好转。短期来看，股票型基金和混合型基金仓位均有所上升。

　　上周逆回购到期和MLF回笼资金共2550亿元，央行通过逆回购投放3400亿元，通过MLF投放资金2400亿元，周内净投放3250亿元，资金面仍然宽松。上周定向降准落地，央行投放跨季资金，继续维持流动性宽松，预计资金面将保持平稳态势。上周美联储FOMC议息会议虽保持基准利率不变，市场对降息预期增加，或为国内债市收益率下行打开空间，对债市构成支撑，但同时股市大幅上涨，股债跷跷板效应下，债市受到压制，短期债市受外部因素影响较大，在更多消息公布前预计债市短期偏弱。

　　上周A股放量上涨，申万一级行业除农林牧渔外全部取得正收益，上周北上资金连续净流入，周内净流入199.2亿，市场情绪好转，成交量、成交额逐步回升，但投资者交易参与情绪恢复仍需时间。上周受外部利好因素影响，A股市场大幅上涨，但市场仍然受外部影响因素较大，短期市场大概率仍将延续震荡走势。长期来看市场仍大概率修复上行。具体到偏股型基金配置上，建议投资者坚持长期投资与价值投资的理念，把握当前A股点位较低且长期修复向上的投资机会，运用均衡风格配置来获取今年市场的修复收益，择取配置低估值绩优股的基金并长期持有；具体到债券型基金配置上，债券市场近期或将继续震荡，建议投资者选取优质债券产品，首选配置高等级信用债的产品。