上周基金仓位微降

　　上周A股持续上涨，沪指站上3000点。沪深300上涨4.06%，上证指数上涨4.21%，深证成指上涨6.54%，中小板指上涨6.54%，创业板指上涨7.61%。截至上周五，上证A股动态市盈率、市净率分别为13.65倍、1.47倍，市盈率、市净率有所上升。

　　以简单平均方法计算，上周全部参与监测的股票型基金（不含指数基金，下同）和混合型基金平均仓位为66.91%，相比上期下降0.57个百分点。其中，股票型基金仓位为89.54%，下降0.47个百分点，混合型基金仓位64.14%，下降0.58个百分点。从细分类型看，混合型基金中，灵活配置型基金仓位下降0.65个百分点，至62.18%；平衡混合型基金下降0.54个百分点，至53.9%；偏股混合型基金仓位下降0.55个百分点，至85.86%，偏债混合型基金仓位下降0.36个百分点，至23.44%。

　　以净值规模加权平均的方法计算，上周股票型基金和混合型基金平均估算仓位为73.67%，相比上期下降0.43个百分点。其中，股票型基金仓位为90.18%，下降0.33个百分点，混合型基金仓位71.46%，下降0.45个百分点。从细分类型看，混合型基金中，灵活配置型基金仓位下降0.47个百分点，至62.21%；平衡混合型基金上升0.06个百分点，至62.41%；偏股混合型基金仓位下降0.5个百分点，至86.43%，偏债混合型基金仓位下降0.07个百分点，至21.39%。

　　从监测的所有股票型和混合型基金的仓位分布来看，上周基金仓位在九成以上的占比28.1%，仓位在七成到九成的占比36.9%，仓位在五成到七成的占比5.9%，仓位在五成以下的占比29.1%。上周加仓超过2个百分点的基金占比5.8%，26%的基金加仓幅度在2个百分点以内，52.8%的基金仓位减仓幅度在2个百分点以内，减仓超过2个百分点的基金占比15.4%。短期来看，股票型基金、混合型基金仓位均有所下降。

　　上周央行通过逆回购和MLF投放资金3000亿元，通过逆回购到期回笼资金12200亿元，周内净回笼资金9200亿元。上周场内流动性持续充足，各期限资金收益率下行，预计资金面继续维持平衡。债券二级市场交投活跃，LPR利率如市场预期下调，5年期LPR下调5BP低于市场预期，对债市影响不大；同时权益市场情绪高涨，股债“跷跷板”效应下债市走弱回调。

　　A股上周延续上涨趋势，申万一级行业中电子、国防军工和通信行业涨幅较大。上周市场持续上涨，沪指站上3000点，创业板突破2200点，各主要板块形成共振，带动市场情绪，两市成交量连续3个交易日突破万亿元。当前沪指突破3000点，市场方向得到明确，场外资金加速进场，推动A股上行；同时，央行下调LPR利率，持续释放市场流动性，为A股带来更多增量资金，利好股市。短期来看，投资者情绪被带动，预计市场仍有上行空间。长期来看，市场仍大概率修复上行。

　　具体到偏股型基金配置上，建议投资者坚持长期投资与价值投资的理念，把握当前A股点位较低且长期修复向上的投资机会，运用均衡风格配置来获取今年市场的修复收益，择取配置低估值绩优股的基金并长期持有；具体到债券型基金配置上，债券市场近期或继续震荡，建议投资者选取优质债券产品，首选配置高等级信用债的产品。