年底投资者情绪有所谨慎

　　天弘基金编制的余额宝情绪指数最新显示，临近年底，投资者情绪在大盘下跌中反而谨慎升温。散户投资者没有对股市失去信心，还在寻找合适的入市机会。

　　中信证券表示，余额宝情绪指数反映了余额宝资金客户流入股市的资金数据，用来刻画散户入市意愿。该指数在12月3日、4日时出现明显回落，说明随着市场调整，投资者情绪开始趋于谨慎，这将抑制市场风险偏好的抬升。但从指数本身绝对水平来看，仍然明显高于今年8月中旬与9月中旬，显示市场短期内调整空间有限，风险偏好上行幅度较小。

　　申万宏源证券策略分析师傅静涛指出，余额宝情绪指数填补了资金供需和投资者情绪研究的一些空白。该指数对于资金供需和投资者情绪研究有5方面价值：填补了资金供给(特别是中小投资者的资金供给)缺乏高频跟踪数据的空白。申万宏源证券首席策略分析师王胜表示，有理由相信余额宝情绪指数是中小投资者资金行为的有效代理变量。更重要的是，指数反映出的资金行为与其对中小投资者的行为认知相契合：增量博弈的证据，例如存款搬家、资金流入维持高位；整数关口效应，诸如3000点和4000点附近资金流入出现峰值；“逃顶”之后快速“抄底”的行为倾向，例如6月中旬开始的极端熊市，资金每逢快速下跌必定快速抄底的倾向；资金行为有明显的受到主流媒体观点影响的迹象。