吴剑飞：投资机会将更加多元

　　3月27日，在“供给侧改革下的A股投资机遇——第十三届中国基金业金牛奖颁奖典礼暨高峰论坛”上，民生加银基金公司总经理吴剑飞发表主题演讲时表示，当前固定资产投资回升，进出口数据回稳，人民币汇率预期渐趋稳定，稳增长力度不断加强，这些都为2016年A股投资提供了良好的宏观和政策环境。“当前，A股市场总体处于一个较为合理的底部区域，而投资机会将更加多元化。成长股一枝独秀的局面将不复存在，未来的市场有望呈现出成长股、价值股、周期股齐飞的多元化投资机会。”吴剑飞说。

　　吴剑飞表示，2016年是“十三五”规划的开局之年，也是推进结构性改革的攻坚之年。总体来看，2016年的市场将逐步基于股指的长期中枢而反复波动，同时，过去三年以趋势投资为主、以中小创为主、以所谓新兴成长为主的投资方法需要调整，中小创的高估状态随着股票供给的增加将逐步修复，成长股和价值股都有投资机会。周期股将随着供给侧改革的逐步落实也有估值修复的可能。

　　“站在目前的时点上，A股市场总体已经处于一个较为合理的底部区域。”吴剑飞表示，2016年A股的投资机会将更加多元化。“过去三年成长股一枝独秀的局面将不复存在。成长股经过大半年的剧烈调整，部分优质的龙头公司已经具备了一定的投资价值；与此同时，长期来看，消费等价值类股票也处于一个合理的估值区间；此外，在供给侧改革的强力推动下，伴随着美元升息预期渐趋稳定，最近三四年持续处于低谷的周期股和资源类股票，也会出现投资机会。”吴剑飞认为，过去三年以成长股为主力的投资偏好，今后两年将演变为成长股、价值股和周期股齐飞的多元化局面。因此，投资方法也将需要调整，在过去三年趋势性、成长性为主的投资方式，将逐步被逆市投资、价值投资所替代。