QDII基金成人民币贬值预期下的财富管理利器

　　“这是最坏的时代，这是最好的时代。”当前，国内实体经济前景不明；股票市场受此前股灾影响一蹶不振，存量资金博弈并未提升投资者的风险偏好；房地产市场投资受限，资产荒加剧；人民币对美元接连创新低……如何保全财富已成为横亘在众多人心头的问题。

　　在这之中，人民币汇率更是大家近期关注的热点问题。国庆过后，人民币汇率进入敏感的调整阶段。10月13日，人民币对美元中间价报6.7296，连续第7天下调，创今年1月来最长连跌，引发市场关于人民币将持续贬值的猜测；10月17日，人民币兑美元中间价报6.7379，当日下调222基点，创6年来新低；10月18日，人民币兑美元中间价报6.7303。以美元为代表的海外资产配置需求迫切。

　　举个例子，假如人民币对美元贬值10%，不考虑人民币资产和美元资产之间的收益差额，仅仅考虑两种货币之间的汇率变动，持有人民币较持有美元已产生10%的损失。美国市场是诸多分析师众口一词的投资蓝海，尽管美国经济复苏得依然缓慢，但“好于其他经济体”足以让美国吸引全球资金涌入。国内居民进行以美元为代表的海外资产投资，主要有两种方式，一是合法购汇，但每人仅有5万美元的额度；二是购买QDII基金产品。

　　中国基金业协会披露的公募基金市场数据显示， QDII基金规模从今年1月底的648亿元升至8月底的909亿元，涨幅逾40%。在刚刚过去的第三季度中，QDII基金表现抢眼，平均收益排名首位，达6.06%。但目前QDII额度紧俏，国家外汇局透露，早在去年3月，900亿美元的QDII总额度就已用完，新批额度也遥遥无期。据统计，目前获得QDII基金资格的基金公司共计42家，至今仍有9家未获QDII额度，也无法展开相关业务。外汇局从去年3月至今尚未审批新的QDII额度，基金公司QDII额度紧缺，市场大部分基金公司旗下QDII暂停申购。

　　不过，海富通基金管理有限公司近期拟发行一只QDII债券基金，主打亚洲美元债市场和美国债券市场。而且，这只产品是可以在上海证券交易所上市交易的LOF产品。即使在产品首发阶段，客户没有认购成功，也可以在交易所场内买到基金份额，但是有可能支付场内份额的溢价。

　　据统计，亚洲美元债市场存量在2015 年上半年已经超越6200 亿美元，在过去十年增长了超过四倍，是全球债券市场规模增长最快的市场之一。美国债券市场存量规模在2015年底已达到40万亿美元，是美国当年GDP的2.2倍，是股票市值的1.6倍。美国债券市场在全球金融市场中具有举足轻重的地位，近年来美国债券市场的未偿债券总额占到全球的40%左右。

　　美元债券投资不但可以规避人民币的汇率风险，而且可以享受债券的票息收益。从长远来看，这将是优质的财富保值工具。