反弹主线渐显 公募深耕科技成长板块

　　在央行流动性呵护与公募基金自购等利好因素提振下，A股2月4日迎来反弹，除医药等热门板块外，半导体和计算机等科技成长板块表现强劲。

　　公募投研人士指出，当前市场避险情绪已有所释放，短期的反复仍将是买入良机。市场有望逐步回归正常运行趋势，有基本面支撑的科技成长板块仍是中长期布局选择。

　　市场有望回归正常趋势

　　2月4日，在银行保险等板块助攻下，A股市场三大股指午后齐齐翻红，医药和云办公等热点概念股持续领涨。同时，在抛售压力集中释放后，电子、计算机等科技板块集体反弹，盘中一度带领创业板大涨5%。

　　景顺长城基金表示，A股鼠年首个交易日大幅调整，已在一定程度上释放了投资者的避险情绪。从中长期来看，疫情不会改变经济增长趋势，疫情结束后市场有望回归正常运行趋势。

　　“近日央行宣布开展1.2万亿元逆回购操作，且公开市场7天期和14天期逆回购利率均下调10个基点至2.4%及2.5%，流动性投放符合市场预期，逆回购利率调整则略超市场预期。”景顺长城基金预计，本月LPR下降的概率明显提高，后续货币与财政政策均有放松空间，致力于降低企业融资成本，缓解融资难度，稳定社会信心，财政提质增效等逆周期调节政策将延续。

　　前海联合基金也指出，近期监管持续释放暖意，显示对于实体经济及资本市场的呵护。在此背景下，不应过度放大短期悲观情绪。对于优质资产，短期调整则是很好的买入机会。预计市场主线将过渡至有基本面支撑的优质企业，精选一季报及半年报预期相对有支撑的个股。

　　长期布局正当时

　　“疫情终会过去，但成长不会缺席。”创金合信科技成长股票基金经理周志敏指出，中国经济长期增长趋势是确定的，疫情不会改变中国潜在的巨大市场和产业升级步伐。“首先，在上下一心的高度认识和积极行动下，疫情得到有效控制只是时间问题；其次，疫情只是推迟了一部分消费和生产活动，在疫情得到控制之后，经济活动会重新活跃起来。”

　　周志敏表示，短期避险情绪带来的回调，恰恰是长期资金入局的好时点。而且A股优质公司对外资仍具有较强吸引力，外资持续流入态势也不会因疫情而逆转。周志敏表示，他的组合短期会适当控制仓位，同时通过个股调整，选择基本面更好、更能经受考验的个股进行长线布局。

　　景顺长城基金指出，目前市场估值处在较低位置，具有一定安全边际，建议关注短期被错杀的优质个股，尤其是部分下跌幅度过大、具备核心竞争力的行业龙头及科技成长股等。

　　在港股方面，景顺长城基金认为，港股市场开盘时间较早，避险情绪已经得到一定程度释放，从全球看，港股估值也具有一定优势，性价比较高。“港股市场拥有不少A股市场上稀缺的优质投资标的，经历本轮调整后其性价比更高，可适当关注。”

　　布局科技成长板块

　　前海联合基金建议，短期重点配置手游、医药，尤其是关注医药行业中诊断板块和抗生素板块。从全年视角看，真成长与高景气消费仍是重点配置的主线。“利空释放充分后，建议买入食品饮料、交运、旅游、院线等消费龙头，而高端制造与科技板块在调整完成后也是很好的标的。”

　　周志敏指出，科技行业的需求主要来自增量，一旦疫情得到有效控制，科技企业的复工和恢复可能比其他行业更快。“由于此前市场风险偏好下降，5G、半导体、物联网、新能源车等成长标的有所调整，但其基本面处于需求起步和供给完善的螺旋上升过程中，长期发展空间和动力并不会削弱。另外，从此次疫情的防控情况来看，也会给代表性的科技产业带来更多需求，如利用智能物联网进行疫情预防、治疗和管控，让技术造福人类。”

　　周志敏表示通信行业相关企业开工有所推迟，但正式恢复后运营商将加快招标步伐，对应厂商会加紧扩大产能，全年5G基站建设规模仍会维持60万-80万站。同时，此次疫情正逢春节，运营商流量预计同比大增，这将带动云计算上游IDC、服务器、交换机、光模块等需求增长。

　　周志敏表示，从目前数据来看，iPhone销量有望超预期，穿戴需求也持续强劲，这是消费电子产业链公司景气的压舱石。“从统计的电子行业公司复工时间表看，半导体晶圆厂、面板厂（实际上是半导体制造）春节期间均未停工，其他公司目前也都定于2月10日第一时间复工。”

　　对于计算机行业，周志敏指出，该类公司全年业绩普遍集中在四季度，受疫情影响有限。计算机公司的下游客户大比例上是央企、国企等预算制企业（如网络安全、医疗信息化、金融IT、公安大数据、政务信息化等），这些企业的需求预算早在2019年底就基本确定，需求相对刚性，基本不受疫情影响。