基金打新市值或提至5000万元 配售比例有望上升

　　据媒体报道，基金作为A类投资者，参与打新的市值门槛从过去的1000万元以上抬高到至少5000万元。

　　根据数据，今年参与过打新的基金中，共有248只底仓较低的权益类基金将被迫提高底仓，其中32只资产规模小于5000万。

　　中金公司研报观点认为，打新门槛提升对于网下投资者的影响是结构性的，偏股型产品尤其是股票型基金产品的底仓影响最小，反而能受益于门槛提升带来的配售比例的上升；但是，针对偏债类产品则需要被动考虑股票仓位的配置问题。

　　据WIND数据整理发现，截止9月12日年内获配过新股的1915只基金中，共有1161只为股票型和混合型，其中，剔除未公布二季报，没有参考数据的基金，共有248只基金在今年6月末的持仓市值少于5000万元，包括244只混合型基金和4只普通股票型基金。

　　其中更有14只持仓市值为零，包括兴业聚宝、兴业聚惠、兴业聚盛、兴业聚盈、长信利广、中邮乐享等。也就是说，这300只基金均需要提高股票持仓。

　　而在这248只基金中，又有不少基金在今年二季度末的资产规模非常小。如果持股市值提升，就将加大基金净值的波动，对于打新收益会有明显的影响。

　　根据数据，有96只基金二季度末的资产规模小于2亿，包括融通通泽、泰达宏利品质生活、东方创新科技、北信瑞丰无限互联主题、诺安多策略、安信稳健增值、东方利群、海富通新内需等，这些基金今年以来获配新股的数量较多，在30至80只之间。

　　其中更是有32只基金小于5000万元，这也意味着，这些基金将直接被挡在打新的门槛之外。东方、金元顺安旗下各有三只，包括东方创新科技、东方增长中小盘、东方新价值和金元顺安核心动力、金元顺安价值增长、金元顺安新经济。安信、长信基金旗下各有两只，包括安信平稳增长、安信新常态和长信恒利、长信新利。

　　偏债混合型基金方面，共有193只基金有打新记录，考虑到偏债型基金对股票的顶格配置普遍占基金资产净值的20%左右。因此，以2.5亿元的资产规模标准来看，截止今年二季度末，有25只基金资产规模净值小于2.5亿元，也可能面临无法参与打新的困境。

　　有关分析认为，提高基金打新门槛对网下投资者将产生结构性的影响，对于偏股型尤其是股票型基金产品的投资者来说，门槛提高将导致参与的基金数量下降，反而可能有利于配售比例的上升。

　　相反，针对固定收益偏债类的基金产品来说，门槛的提高则要充分考虑股票仓位的配置问题，参与打新的股票数量将下降，波动的风险将加大。