重阳投资：2019年全球经济出现衰退是小概率事件

　　中证网讯（记者 林荣华）针对2019年全球经济走势，重阳投资认为，2019年全球经济出现经济衰退是小概率事件。

　　重阳投资认为，当前美国主要经济数据仍在恶化之中，美国经济可能已经进入晚周期状态。随着劳动力和其他要素产能利用率的上升，经济的通胀压力开始加大，企业的利润水平将会受到挤压，进而对企业盈利乃至整个经济造成负面影响。经济晚周期意味着下一轮经济衰退的临近，但晚周期经济运行的轨迹决定了经济进入衰退的时间节奏。这也是目前市场关注的核心问题。

　　重阳投资介绍，目前相对悲观的观点认为，全球经济均已进入下行周期，企业盈利能力的恶化将损害企业的偿债能力，高杠杆的美国企业部门将成为下一轮经济衰退的“导火索”。

　　不过，重阳投资持相对乐观的态度。重阳投资认为，随着经济的走弱，全球主要央行均已由“鹰”转“鸽”。目前从杠杆大周期、产能中周期和库存小周期来看，全球经济均没有出现根本性的失衡。这意味着一旦进入条件改善，经济向上的动能可能仍然大于向下的动能。2019年全球出现经济衰退是小概率事件。