中证网讯(记者 欧阳剑环)中国人民银行研究局局长徐忠17日在“浦山基金会第二届年会”上回顾了全球次贷危机的经验教训。他表示,随着经济全球化、金融自由化和金融市场深入发展及科技进步,经济金融体系和社会结构发生了深刻变化。
徐忠举例称,比如,金融市场创新的同时导致金融部门过度膨胀,以套利为目的的交易迅猛发展,很大程度上脱离了实体经济的需要,积累了大量风险。同时,经济增长越来越依赖信贷扩张,金融驱动市场价格和宏观杠杆迅速上升,对金融秩序、金融稳定产生重要的、影响。另外,金融周期和经济周期相互交织影响,但走势不完全一致,金融加速器效应进一步加剧了周期波动的冲击影响,物价与产出缺口的关系发生了明显变化。
徐忠表示,这些变化对经济金融理论和政策产生了深远的影响,目前仍在探索和完善当中,还有很多问题需要解决。
在金融危机之后,发达国家更多依靠宽松的货币政策,结构性的调整实际上并没有做。徐忠表示,中国在结构性改革方面有着很大优势,但制度优势也只有科学决策机制下才能发挥。
“另外,由于金融体系的演变,金融市场作用的提高,危机的传播速度有了更多变化,中央银行在危机处置中的地位进一步凸显。”徐忠提示,中央银行在处置危机时应兼顾维护金融安全与防范道德风险,守住风险底线,强化市场激励。
全球金融危机中,发展中国家受冲击较少,主要由于汲取了此前几轮危机的教训,经济弹性越大,风险应对手段越多。徐忠表示,中国当前面临的风险很大程度上是由渐进性改革还不彻底、不到位导致,应通过健全监管体制、深化改革解决目前面临的风险问题。