美联储即将上任的新主席鲍威尔将于北京时间今晚22:45出席参议院听证会,就新职位作开场白发言,同时也将接受来自议员们的问讯,就货币政策和美国经济的各方面疑问作答。对连主席位子还没摸到的鲍威尔来说,这真可谓是一个不小的考验。
作为一名美联储理事,他过去很少表达与美联储主席耶伦相左的意见,他可能会继续走类似耶伦的鸽派路径。周一,鲍威尔在证词前向议员们发表声明称,如果耶伦在2月3日任期满后他被批准接管美联储的话,他不会把事情搞糟。
然而今晚的发言将使他真正的一些执政思路暴露于公众焦点之中,同时美国国会也可能通过一系列关键问题试探他的底细。
首先,最关键的问题肯定关乎通货膨胀。美联储自金融危机以来已实行了量化宽松,在经济增长、失业率等指标不断改善的情况下,为何通胀却迟迟不见起色,而鲍威尔打算怎么做,这恐怕是国会最想问的问题。
这个问题不是一个简单的问题。耶伦早前曾称这是一个“谜”。尽管美国10月失业率降至4.1%,但美联储最想看到的通胀指标在剔除波动性较大的能源和食品后仍维持在惊人低的1.3%水平。
一些官员呼吁推迟美联储加息,因为他们担心与人口老龄化相关的经济结构变化、技术垄断和经济全球化可能会持续抑制通货膨胀。
鲍威尔对于这一问题会作如何解释呢?他又将如何解决这一问题呢?这都是投资者今晚将要关注的焦点。
其次,美联储是否应该重新考虑其通胀目标?如果鲍威尔相信经济增长和央行利率很可能保持在历史低点的话,那么是否应该考虑提高美联储的通胀目标还是将其设定在2012年的2% 呢?
由旧金山的约翰威廉姆斯(John Williams)和芝加哥的查尔斯埃文斯(Charles Evans)领导的一些地方联储主席已经开始鼓动美联储审查这项政策。自设定目标以来,情况就发生了变化。
通胀率超过2%可能会让美联储最终提高利率,给予政策制定者在下一场衰退中有更多的降息空间。鲍威尔对这一问题的判断将对各金融市场产生至关重要的影响。
第三,如果陷入经济衰退,美联储会怎么做?当利率在2008年达到零的时候,当时的美联储主席伯南克做了一些以前从未做过的事情:购买了大量债券,以压低长期借款利率。
如果经济衰退将利率降至零,经济仍处于困境,那么鲍威尔是否会再次大规模购买债券?这将是金融市场今晚的看点之一。
最后,特朗普的税改法案将如何影响美联储?特朗普税改法案可能会帮助企业和家庭消费支出增加,但这可能只会促使政策制定者突然担心通货膨胀会超过2%的目标。
美联储官员真正想要的税收改革是鼓励企业投资于工厂和设备,以及在技术驱动型经济中需要更多工人的教育和培训。鲍威尔如何看待税改之于美联储政策的影响也是今晚的看点之一。