在市场情绪持续乐观之际,高盛股票策略师Peter OPPenheimer提醒,美股迎来修正的可能性越来越高,预计未来几个月就会发生。
正如高盛所警告的,虽然去年美股的涨幅就已经很大了,但融涨这种现象还是出现了。标普500指数的风险调整回报率一度创出历史次高记录,连带着MSCI全球指数的同一指标也触及历史次高。
更加引人注意的是,高盛的牛/熊市场风险指标大幅走高,已经到了互联网泡沫和信贷泡沫崩盘之前的高水平了。上述策略师写道:
持续低位的核心通胀和宽松货币政策表明,相比于跌入熊市,市场陷入调整的概率更高。在牛市的回调中出现亏损并不罕见。
关于美股高位回调的警告并不少。美银美林之前也曾就此发出提醒。
美国股市正以前所未有的速度刷新着历史记录。而按照华尔街传奇投资者Jeremy Grantham之前的说法,股市泡沫的其中一个典型特征就是加速度上涨。
年初至今,美股大约涨了10%,而且是连续上涨,没有任何修正。在过去100年,美国股市最像今年一月份的是1987年。当年一月份,美股指数回报率为13%,和现在非常接近。
然而众所周知,1987年最著名的不是一月份大涨,而是美国股灾……
如果按照高盛Peter Oppenheimer的预期,股市回调的概率高过熊市的话,接下来会发生什么呢?这位策略师预计:
历史数据表明,熊市在13个月内的平均跌幅为30%左右,需要耗费22个月才能反弹至之前的点位。而牛市在4个月之内的修正幅度可能是13%,但并不会持续太久,股指返回之前点位仅仅需要4个月。