北京时间本周一,据海外媒体的最新报道,高盛的对冲基金VIP指数在上一轮美股大动荡时期,其表现超过了标普500基准指数。据悉,该指数由50只对冲基金最欢迎的股票组成,持有这些股票的对冲基金价值体量超过了2.1万亿美元,
报道称,这一现象颇为反常。因为从历史上来看,那些最受对冲基金欢迎的股票,在市场弱势或强势时期,其表现都会被夸大。当股票市场下跌时,对冲基金的宠儿往往会获得巨大的打击,反之亦然。但为什么标普500指数本月早些时候遭受了10%的回调,这些股票的表现却相当坚挺?
高盛对这一现象的解释是,这是市场健康状况的一个积极信号,因为这意味着抛售可能是由技术因素而非基本面因素推动的。
以下为高盛的对冲基金VIP指数表现走势图——根据该公司的数据显示,在动荡时期,该指数的表现一度超过了基准指数。
尽管对冲基金经理自叹自己躲过了一劫,但该指数表现出的令人震惊韧性的寓意他们感到无比兴奋。
一高盛策略师团队首席顾问Ben Snider在一份客户报告中写道:“在最近的修正中,最受欢迎的对冲基金头寸的表现突出,凸显了下降的技术性本质和投资者情绪的弹性”。
“换句话说,这些受欢迎的对冲基金相对温和的亏损数量表明,这种调整是基于市场的直接行为,而非由基本面的核心因素诱发。这对未来的股市来说是个好消息。”
根据高盛的数据,VIP指数在抛售期间并未参与下跌,今年迄今反而已累计上涨4%,约为标准普尔500指数的两倍。因此,该集团代表了2018年市场上最成功的多头头寸之一,如下图所示。
高盛VIP指数构成也表明,这个篮子可能会继续跑赢大盘。截至2017年底,科技股的净投资组合权重在任何板块中都是最大的。
报道认为,预计该行业将在2018年实现31%的盈利增长,比标准普尔500指数整整高10个基点。考虑到利润扩张是整个9年股市牛市中最重要的推动因素,今年剩下的时间里,科技行业和对冲基金的表现都是光明的。