中国文化产业投资基金：文化产业投资的领军者

　　 新华网北京5月16日电 2014年5月15日，中国文化产业投资基金在深圳文博会举办新闻发布会暨项目签约仪式，与实力电传、大陆桥、金海岸、摩登天空、四月星空、玄机科技等六家优秀文化企业签署投资合作协议。至此，中国文化产业投资基金自2011年7月6日人民大会堂揭牌成立以来，已投资中国优秀文化企业20家，累计投资金额接近20亿元。

　　 中国文化产业投资基金是中央批准设立的唯一一支国家级文化产业投资基金，致力于推动我国文化产业的跨越式发展。基金由财政部、中银国际控股有限公司、中国国际电视总公司及深圳国际文化产业博览交易会有限公司联合发起，目标规模200亿元，首期41亿元。

　　 中国文化产业投资基金虽然身为一支国家级背景的文化产业基金，但坚持市场化运作，紧抓国家文化产业发展的历史性机遇，在短短的不到三年时间内，投资了新华网、中国出版、中投视讯、骏梦网络、欢瑞世纪、山东出版、万方数据、百事通、开心麻花、雅昌文化、灵思营销、华视影视、丝路数码、浩洋电子、实力电传、大陆桥、金海岸、摩登天空、四月星空、玄机科技等20家优秀文化企业，累计投资金额达到20亿元。作为文化产业投资领域的国家队，中国文化产业投资基金已成为推动我国文化产业发展的重要力量。

　　 一、背景：我国文化产业迎来黄金十年

　　 近年来，我国文化产业发展受到党和国家的高度重视，一系列利好政策不断出台。在利好政策的鼓舞下，出版、影视、游戏、动漫、演艺、新媒体等文化传媒领域蓬勃发展，文化产业已逐步成为中国经济结构转型的重要方向之一，也成为各路投资者争相涉足的焦点。

　　 政策：国家大力扶持文化产业

　　 2009年，国务院常务会议通过了《文化产业振兴规划》，将文化产业上升为国家战略性产业。2010年，中宣部、中国人民银行等九部委联合发布了《关于金融支持文化产业振兴和发展繁荣的指导意见》，号召金融业加大对文化产业的支持。2011年，党的十七届六中全会通过了《中共中央关于深化文化体制改革推动社会主义文化大发展大繁荣若干重大问题的决定》，首次确立了“文化产业成为国民经济支柱性产业”的战略目标。2012年2月，文化部发布了《“十二五”时期文化产业倍增计划》，提出“十二五”期间文化产业增加值的倍增目标。2012年11月，党的十八大又提出了国民“收入倍增计划”，到2020年要实现GDP和城乡居民人均收入均比2010年翻一番，全面实现建成小康社会的宏伟目标。2013年11月，党的十八届三中全会通过了《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》，提出了包含“文化建设”在内的五位一体的全面深化改革战略思路。所有这些政策、方针的出台为文化产业的发展创造了良好的环境，中国文化产业迎来大发展大繁荣的最良好的时机。

　　 国家在宏观层面支持文化产业大发展的同时，也在文化传媒的各个细分子领域出台了一系列优惠鼓励措施和行业规范措施。例如，电影行业，国家鼓励中西部地区中小城市进行影院建设，国家电影专项资金管委会也对电影产业部分环节给予补贴；又如文化单位改制，经营性文化事业单位转制为企业在一定时期内可免征企业所得税；在有线电视运营商方面，亦有免征所得税及高清机顶盒补贴等财税优惠政策；游戏、视频类企业，也有所得税减免等优惠。总体而言，我国文化传媒企业的成长，离不开国家对文化产业的大力扶持，该扶持在未来相当长时期内仍然有望持续，这成为推动我国文化产业又好又快向前发展的重要政策保证。

　　 经济：经济发展引爆文化消费

　　 随着中国经济发展，居民的可支配收入提升，人民群众对于文化产业的消费需求及消费能力不断增加。根据世界各国经验，当人均GDP超过3000美元时，城镇化、工业化进程加速，文化消费进入爆发前夜；当人均GDP超过5000美元时，文化消费开始井喷。2007年，我国人均GDP超过3000美元；2011年，我国人均GDP超过5000美元；到2013年，我国人均GDP已经接近6700美元。

　　 人均GDP的上升带动了人均可支配收入的上升，人均年消费支出也同比增长。随着GDP发展，居民文化消费（包括产品和服务）的支出在总消费支出中的占比也逐步提升，出版、电影、电视、演艺、音乐、动漫、游戏、文化旅游、文化消费服务等领域均呈现爆发式增长，中国的文化产业进入大众消费阶段，居民的文化消费成为文化产业发展的重要动力。

　　 科技：科技创新推动文化升级

　　 随着互联网、信息技术的兴起，文化传媒产业不断推陈出新。例如，电视领域，从模拟电视、到数字电视，再到高清数字电视，再向互联网电视演进；电影领域，从传统电影，走向数字电影，再发展出3D技术、IMAX，甚至4D技术，同时，影视特效技术不断提升，也给观众不断带来新的视觉冲击；出版行业，从传统出版，到数字出版，在线阅读、手机阅读走向盛行；游戏领域，从传统的掌机游戏，走向客户端游戏、网页游戏，再到最新的智能手机游戏，以及未来的互联网智能电视游戏；广告行业，从传统报刊、杂志广告、电视广告，发展到互联网广告，以及移动互联网广告，再到基于大数据的精准广告营销；演艺行业，从传统舞台演出，到数字化光影照明的舞台效果，再到更为高科技的虚拟现实舞台……科技的不断创新以及与文化的结合，成为文化传媒行业发展的重要特征。

　　 资本：金融资本助力文化发展

　　 过往我国金融发展水平较低，文化产业普通存在规模较小、融资困难的情况。但近年来，我国金融资本的创新不断加强，资本力量不断助力文化产业发展。在股权融资方面，从天使、到VC/PE、IPO、PIPE、Buyout等企业发展的不同阶段，均出现活跃的投资基金；例如在一级市场，各类文化产业投资基金和各类综合型VC/PE基金争抢优质文化项目，在二级市场，创业板、新三板不断推陈出新。在债券融资方面，各大银行均以各种方式大力支持骨干文化企事业单位的发展，企业还可以发行公司债进行融资。此外，资产评估机构、版权交易机构、保险公司、担保公司、信托公司等机构也纷纷为文化产业的发展提供便利。在上述资本力量的支持下，企业有了更多融资渠道和扩张方式，这更有利于企业加速发展壮大。

　　 具体到一级市场私募股权投资基金方面，根据公开信息，截至2012年末，中国已有各类文化产业投资基金116支。其中，文化产业综合股权投资基金35只，其余均为艺术品投资基金、影视基金、信息与传媒投资基金等专项投资基金。按照股权性质分，全国各地国有或国有控股的文化产业投资基金有11家，其中包括国家级基金中国文化产业投资基金1支，以及省级基金7支，市级基金3支，共募集资金规模达到374.7亿元；剩下105支基金为各地非公有资本主导的文化产业投资基金。在各类文化产业投资基金之外，综合型PE基金、美元基金、大型文化产业集团、互联网巨头、文化产业上市公司等投资人也积极展开对文化产业的投资和并购。金融与文化的结合，成为文化企业快速发展的重要推动力。

　　 二、中国文化产业投资基金：文化产业投资的国家队与领军者

　　 成立：始于国家文化产业发展战略部署

　　 中国文化产业投资基金的成立始于党中央国务院对于文化产业发展的战略部署。2009年，国务院《文化产业振兴规划》明确提出了国家推动文化产业发展的重要举措之一是“设立中国文化产业投资基金，按照有关管理办法，由中央财政注资引导，吸收国有骨干文化企业、大型国有企业和金融机构认购。基金由专门机构进行管理，实行市场化运作，通过股权投资等方式，推动资源重组和结构调整，促进国家文化发展战略目标的实现”。

　　 在党中央国务院的支持下，2011年，中国文化产业投资基金由财政部、中银国际控股有限公司、中国国际电视总公司及深圳国际文化产业博览交易会有限公司联合发起，并于2011年7月6日在人民大会堂揭牌宣布成立，目标规模200亿元，首期募集41亿元。中国文化产业投资基金是党中央批准设立的唯一一支“中国”字头的国家级文化产业投资基金，也是中国规模最大的文化基金。中国文化产业投资基金的成立，是党中央、国务院着力推动文化产业跨跃式发展的重要举措。在中央财政注资引导下，基金与财政部、中宣部、文化部、新闻出版广电总局等部门紧密联系，获得中央及地方政府部门大力支持。

　　 定位：成为中国文化产业最具影响力的投资基金

　　 中国文化产业投资基金的目标是成为中国文化产业最具影响力的投资基金，努力投资和打造一批国家领先、世界知名大型文化企业，为推动国家文化产业发展做出积极贡献，同时也为基金出资人创造良好的投资回报。

　　 中国文化产业投资基金以振兴中国文化产业为己任，一方面积极贯彻落实党中央国务院加快文化产业振兴发展规划的要求，坚持文化产业发展的社会导向，注重文化产业投资的社会效益；另一方面也遵循文化产业发展的市场规律，坚持市场化运作，注重文化产业投资的经济效益。基金充分发挥引导、示范和杠杆作用，促进文化资本有机融合，加快把文化产业发展成为国民经济支柱性产业。

　　 在实际操作中，基金通过推动文化企业改制重组和并购，以及文化资源的整合和结构调整，努力实现：支持改造升级——大力支持传统文化产业的改造升级，引导资源优化重组和结构调整；推动模式创新——积极顺应科技进步带来的文化创新，促进新兴文化产业快速发展；扶持做大做强——从文化进步和民生需求出发，扶持优质文化企业做大做强；兼顾国内国外——着力向海外传播中国传统文化，助力中国文化走出去。最终，基金通过在文化产业各细分领域的投资布局、模式创新和并购重组，打造一批国内领先、国际知名的优质文化传媒企业，为中国文化产业的大发展大繁荣做出重要贡献。

　　 投资：寻找文化传媒各细分领域的龙头企业

　　 中国文化产业投资基金成立以来，广泛寻找传统媒体、新媒体，以及文化相关行业中各细分领域的成熟型龙头企业进行投资。在不到三年的时间内，基金管理公司团队对文化传媒各细分子行业的公司进行了地毯式扫描，累计接触文化传媒领域企业近千家，涉及文化传媒细分子行业二三十个。

　　 在这些企业中，中国文化产业投资基金重点关注产业快速成长、公司具有较强竞争优势、拥有可靠的商业模式及清晰的战略成长路径、并且团队优秀、财务指标健康、无影响上市的重大法律障碍、交易架构及估值合理、投资风险可控的企业。

　　 从中国文化产业投资基金的投资组合看，基金已投资企业均为各细分领域的领先企业。

　　 新华网：党中央直接部署、国家通讯社新华社主办的中央重点新闻网站，是党和国家重要的网上舆论阵地，在海内外具有重要影响力。在2013年中国互联网协会发布的百强网站排行榜中，新华网位列25位，居新闻门户网站首位。

　　 中国出版：国家级大型出版发行机构，旗下有人民文学出版社、商务印书馆、中华书局、三联书店等众多知名品牌，在我国文化产业内具有独一无二的影响力。

　　 中投视讯：中国互联网新闻中心（中国网）投资并控股的移动视频运营公司，是国内首批从事手机视频内容制作的文化传媒公司，拥有相关信息网络视听节目牌照以及强大视听内容的制作和运营能力。

　　 骏梦网络：一家以自主研发为核心竞争力的新兴网页游戏和手机游戏公司；在新浪中国游戏排行榜CGWR中，骏梦网络的正版IP网页游戏《新仙剑》荣获年度十大网页游戏奖项，并以高票位列榜首。

　　 欢瑞世纪：国内领先的影视内容制作公司，拥有多位一线艺人及出色的制作能力，出品过《宫锁心玉》、《宫锁珠帘》、《胜女的代价》、《盛夏晚晴天》等优秀电视剧，并参与投资拍摄了《画皮Ⅱ》、《小时代》等电影。

　　 山东出版：中国规模最大的出版集团之一，连续多年入选中国文化企业三十强，在国家新闻出版总局发布的《2012年新闻出版产业分析报告》中，山东出版位列我国图书出版集团总体经济规模综合排名第四名。

　　 万方数据：中国数字出版和期刊数据库领军企业，生产销售以科技期刊数据库为核心的多种数字资源产品，并提供相关的技术平台和技术支持服务，在业内拥有超过30%的市场份额。

　　 百事通信息技术：中国最大的线上综合法律信息服务提供商，拥有庞大的服务团队和强大的运营能力，与三大电信运营商建立紧密的战略合作，提供了超过300万次的法律咨询电话量，服务人次超过1000万。

　　 开心麻花：一家立足于喜剧舞台剧的综合性娱乐文化公司，首创贺岁舞台剧概念，全面投入综合娱乐产业，并布局全产业链，已成为民营话剧市场“第一品牌”。

　　 雅昌文化：全国领先的艺术服务公司，凭借独特的“传统印刷+现代IT技术+文化艺术”的商业模式，通过“为人民艺术服务”实现“艺术为人民服务”，多次获得国内外行业大奖。

　　 灵思营销：中国最具规模与实力的营销机构，长期在中国公关行业20强榜单中名列前茅，同时亦是中国4A广告公司，是国内为数不多的“广告+公关”双TOP公司。

　　 华视影视：国内最具品牌竞争力的电影电视剧制作发行公司之一，其主投的首部电影《致青春》在2013年度国产电影票房排名中以7.3亿元票房位居第二。

　　 丝路数码：国内领先的三维数字视觉内容服务商，业务范围涉及多媒体整体解决方案、展览展示解决方案等，并在影视广告、影视后期、CG游戏等领域积极创新；公司被清科评为“2013年中国最具投资价值企业50强”。

　　 浩洋电子：中国首屈一指的专业舞台灯光制造企业，曾为北京奥运会、伦敦奥运会等顶级活动提供灯光设备供应及技术服务，被评为2012-2013年度国家文化出口重点企业。

　　 实力电传：国内领先的原创电视节目制作公司，2013年公司推出自有版权节目《中国汉字听写大会》创下央视十套收视历史最高记录，助推央视一套夺得多个同时段全国收视第一，并得到中央领导高度重视。

　　 大陆桥：中国最大的民营纪录片企业；公司不仅是搜狐视频、爱奇艺在国内最大的纪录片战略合作伙伴，而且与国际顶级机构（如BBC、ABC、NHK等）合作完成了诸多国际一流的纪录片，如《野性密码》等。

　　 金海岸：目前国内民营规模最大的直营连锁文化演艺企业，公司通过“剧院连锁、院团合一”的经营模式，在全国拥有16家连锁剧院，每年常态演出超过4000多场，接待观众超过360万人次。

　　 摩登天空：中国目前规模最大的新音乐独立唱片公司，旗下运营国内规模最大的“草莓音乐节”和最具国际知名度的“摩登天空音乐节”。 其创办的“2014草莓音乐节”单日现场人流高达近5万人次。

　　 四月星空：中国最大的互联网原创动漫平台，公司旗下的“有妖气”是国内最大的纯原创漫画网站，拥有众多知名漫画资源。其中，连载漫画《十万个冷笑话》初试改编动画，即获得超过十亿次网络点击。

　　 玄机科技：中国最优秀的原创动漫公司之一，其主打动画作品《秦时明月》网络点击超过20亿次，是国内当之无愧的青少年第一动漫品牌。目前《秦时明月》已被开发为手机游戏并大获成功，其改编的电影也将于近期推出。

　　 中国文化产业投资基金管理有限公司董事总经理陈杭表示，未来基金还将继续加强对文化产业龙头企业的投资。如果按照基金过往投资速度估算，预计到2014年底，基金将累计投资企业近30个，累计投资金额接近30亿元；到2015年底，基金将基本完成首期41亿元的投资计划。

　　 增值服务：企业的同行者与行业资源的整合者

　　 中国文化产业投资基金在投资之外，还为已投资企业提供大量增值服务。基金为已投资企业提供的增值服务主要包括：战略论证、并购策划、资源导入、人才引进、机制优化，以及上市协助等。例如，战略论证方面，中国文化产业投资基金基于对文化传媒产业的全面扫描和深度研究，经常为已投资企业提供行业发展趋势研判、企业战略发展思路的咨询建议；并购策划方面，基金积极为已投资企业寻找和对接合适的并购标的；资源导入方面，基金为企业对接大量产业资源，为已投资企业的业务开拓提供大量援助；人才引进方面，基金广泛接触文化传媒业内人脉，对已投资企业的人才引进也起到重要帮助；机制优化方面，基金积极帮助管理层获得股权激励，通过优化机制激活企业活力；上市协助方面，基金团队成员历史上有过大量辅导和协助企业上市的经验，并在企业牌照获取、上市沟通等方面提供协助。

　　 目前，中国文化传媒企业离国际发达国家的文化巨头仍有较大差距，在未来成长之路上也将面临众多竞争与挑战。因此，中国文化产业投资基金将坚定的成为已投资企业的同行者，以及行业资源的整合者。基金将充分利用国家级基金的品牌优势和雄厚的股东背景优势，专注于文化传媒产业的投资。目前，基金所投资的企业之间已形成了良好的协同效应，实现了优势互补及产业链上下游的协同合作。

　　 中国文化产业投资基金的快速成长获得了业内媒体的高度评价：2012年，中国文化产业投资基金被《21世纪经济报道》评为“2012年度最佳文化产业投资基金”，被投中集团评为“2012年度中国最佳成长产业投资基金”，中国文化产业投资基金管理有限公司被清科创投评为“2012年中国文化创意领域投资机构10强”第一名，被投中集团评为“中国最佳私募股权投资机构Top 10”。2013年，中国文化产业投资基金管理有限公司再次被清科创投评为“2013年中国文化创意领域投资机构10强”第一名，被投中集团评为“2013年度中国私募股权投资最佳投资团队”，基金所投资的企业“开心麻花”被投中集团评为“2013年度中国最具开创性私募股权投资案例Top10”。

　　 据中国文化产业投资基金的相关人员表示，在国家政府的大力支持下，在社会居民文化消费需求的拉动下，在科技不断革新的推动下，在金融资本的大力支持下，中国的文化产业正处于历史上最好的发展时期，中国文化产业投资基金将紧抓这一历史性机遇，积极把握更多优质文化企业的投资机会，为我国文化产业发展贡献力量，为中国崛起和中国梦的实现奠定坚实的文化基础。