盘面动态(180209-190223)
塑料L1805走势上先跌后涨,截至本周五收于9590,较9日价格上涨80元/吨,涨幅0.9%;持仓量减少2千手至39.4万手,减幅0.5%。
PP1805主力合约截止本周五收于9304元/吨,较9日上涨66元/吨,涨幅0.7%,持仓量减少3.6万手至48.4万手,减幅7%。
市场综述
国内方面,节前现货方面由于期货盘面弱势下行,现货报价下调,但多数下游已休市,商家多退市观望,市场有价无市;聚丙烯方面整体价格维持稳定。节后两个交易日市场多观望为主,气氛平淡,下游预计在初八之后逐渐复工,目前需求跟进缓慢,现货方面报价维持节前水平。华北线性主流9300-9600元/吨,华东大区线性主流9350-9600元/吨,PP拉丝华东主流9150-9300元/吨,PP共聚华东主流9400-9600元/吨。煤化工基差方面,线性华北地区基差-200左右,PP拉丝华东地区基差-150/-200左右。
美金方面,受原油下跌带动下乙烯单体和丙烯单体价格下跌,下游亦尚未开工,市场气氛清淡,港口库存累积,部分报价下滑。线性美金价格1200-1240美元/吨,均聚主流1220-1240美元/吨,共聚主流1230-1260美元/吨。
基本面分析
上游供应整体稳定。节日期间两油库存累积,截止今日两油五大树脂库存预估在100-106万吨,较节前上涨三十余万吨,涨幅50%左右,从近几年的节后库存堆积情况来看,18年增幅相对正常,但库存总体处在较高水平。目前下游尚未返工,市场成交偏弱。
观点
年前下游受制于利润不佳以及对去年1季度价格下跌的担忧维持偏低的原料库存,社会库存连续三周上升,受外围市场影响市场整体情绪偏空,在短期基本面缺乏指引下节前的价格呈现弱势震荡;节后下游开工将逐渐回升,地膜即将进入生产消费旺季,在原料下跌而下游成品价格相对稳定下,下游利润有所恢复,需求后滞和新料替代回料为下方带来支撑,关注下游后续开工情况以及上游去库节奏。