1月12日,隔夜、1个月Shibor分别下跌0.20、4.98个基点,报收2.8300%、4.1134%。1周、2周、3个月、6个月、9个月、1年期Shibor分别上涨3.20、3.20、0.90、0.36、0.35、0.03个基点,报收2.8640%、3.8080%、4.6791%、4.7085%、4.7052%、4.7233%。
图为隔夜与1周利率
表为Shibor(人民币)报价
在公开市场操作方面,央行连续在上周净投放货币400亿元,规模相对较小。此前央行连续两周净回笼货币,累计规模高达8000亿元。从元旦至春节期间,一般是短期货币流动性相对较紧的时期。由于短期货币操作的规模越来越大,央行采取了临时准备金动用安排这种措施,直接缓解了银行的短期流动性,从而导致Shibor快速下跌。在债券市场方面,一行三会发布了规范债券市场参与者债券交易业务的通知,对债券业务从风险控制、市场激励等方式进行规范,避免放松监管,造成行为扭曲和过度投机,这给国债债券二级市场带来了较大的冲击,国债现券收益率显著上升,从而导致国债期货大幅下跌。但是从“利率”与“流动性”的关系来看,监管之后的国债利率上行是国债现券抛售压力所导致的收益率快速上行,并不意味着国内利率将会快速上行,从而导致短期利率大幅波动。(作者单位:国信期货)