上周,期指市场再度迎来分化走势,全周上证50期指(IH)及沪深300期指(IF)上涨2.85%、1.95%,中证500期指(IC)仅微涨0.01%。在把握方向的同时,投资者更应该踏准品种的节奏。
经济韧性仍是主要支撑
从市场心态上看,在地方房地产政策“松绑”、美国税改通过等消息刺激下,市场对今年经济的悲观预期出现修复,助推大市值品种继续出现上行。上周国务院总理李克强在海外出访时也表示,预计2017年中国GDP增长6.9%,这一数值略高于市场预期。上周公布的通胀数据显示,CPI数据1.8%,仍处偏低水平。因此,宏观面仍处于“通胀低,增长稳”阶段,这对股市利多。
上周五,去年12月货币信贷数据出炉,其中M2增速再创历史新低。同时,新增人民币信贷也大幅回落,并低于预期。我们认为,去杠杆以及需求回落是主因。不过,在年底时节,流动性存在一定的季节性因素,例如信贷额度紧缺等。预计后期在新的一年新额度启用后,新增贷款数据或企稳。本周将公布去年12月宏观数据,其中地产、基建投资是市场预期经济增长的关键指标。此外,制造业投资企稳回升、消费稳定运行以及工业生产、投资的结构性变化等因素,是市场预期新经济增长动能的重要因素。