库存偏高将限制煤炭价格涨幅

　　春节前夕，煤炭板块期货品种全线大涨。分析人士指出，安全监督限产、旺季需求等短期对煤炭价格构成支撑，但随着时间推移，利多消化，未来高库存等利空因素或将成为煤炭期货运行的新焦点，节后关注期货价格下方支撑强度。

　　动力煤价格料保持震荡格局

　　动力煤方面，截至春节假期前夕，电厂库存可用天数为23天，处于历史同期高位，节后短期电厂采购意愿难以明显增加，此前进口煤也较为充足，港口煤价持稳。

　　但值得注意的是，春节假期前夕，坑口煤价涨势迅猛，发运成本倒挂下坑口货物向港口转移积极性不高，港口库存明显下降。

　　长江证券分析师王鹤涛分析表示，煤炭主产地对煤矿安全生产监督趋严，陕西省从2019年1月22日至2019年6月底对全省煤矿进行安全大整治，春节后生产环境偏严下，预计煤矿复产进度较慢。在当前季节性需求下滑且库存高位背景下，供给的收缩难以在终端采购量及价格中体现，若节后下游开工带来的耗煤需求较好，中转环节库存持续下滑不见回升，或能触发煤价趋势性行情，重点关注主产地停限产范围和执行情况。

　　“目前动力煤价格处于绿色煤价范围内。安全监督限产以及需求旺季等条件短期或支撑动力煤价格，但冬季保供应叠加终端高库存等因素，以及制造业需求疲软，动力煤价格或将维持震荡。”方正证券煤炭开采行业分析师韩振国表示，2018年12月PMI数据近年来首次跌破荣枯线，远期动力煤下游需求预期仍偏悲观。