机构：市场剧烈波动 配置CTA产品正当时

　　中证网讯（记者 周璐璐）国际油价大跌、疫情在欧洲和美国等多地蔓延，造成全球资本市场剧烈波动。不少投资机构3月9日在接受中国证券报记者采访时指出，目前正值配置CTA产品的绝佳时机。

　　在近日举办的华泰期货期赢天下云端线上会议上，与会专家介绍，CTA策略称为商品交易顾问策略，也称作管理期货，是与股票、债券是完全不同的投资工具。股基和债基的基础资产是股票和债券，股票有股息红利等，债券是债息，都是有现金流的资产，其基础逻辑是买入它们“安全边际”的投资价值。而CTA的基础资产是不产生类似股息现金流的商品，即价格的波动，这也是CTA适合用量化手段操作的原因。

　　据介绍，华泰期货期赢天下云平台继2月初举办行业云端线上会议以来，共举办31场高端大咖交流会，服务用户近3万人次。期赢天下云端线上会议第三十一期重磅推出《全球投资人对话》栏目，由华泰期货研究院倾力打造，院长侯峻主持，力邀新加坡等投资人，共议全球疫情蔓延市场策略热点及流动性风险，把握2020年境内外市场机遇。

　　华泰(香港)期货有限公司副总经理陈伯龙向记者介绍，CTA是与中国资产（中国股票和中国房产）“距离”最远的资产。CTA天生就是一个国际化品种，而非本地股票“属性”敞口暴露，商品是国际定价的（标准合约商品存在的内外套利，成就了商品价格的国际化趋势）。这也是CTA与中国股票低相关性的重要原因之一。CTA是中国投资人在境内可以选择的为数不多的“国际性”投资工具，这也是很多机构、高净值客户配置CTA的原因所在。客户的资产配置中，“国际性”资产和与中国股票资产零相关（甚至负相关性）资产占比比较小，CTA能够平衡配置，具有不可或缺的价值。

　　对于当前恐慌情绪下的策略与机会，与会不少机构建议寻找严重超买/卖产品，流动性危机带来的上车机会。例如，欧元货币持续走高，欧元出现了超买的信号，表明应该做空欧元，同时做多一篮子货币；其次，可以关注黄金。

　　“大幅震荡下，会涌现出很多跨市场套利机会，可以考虑不同的期货交易所中相同品种的套利机会，例如LME、CME、SHFE的铜期货套利。”一私募负责人表示。

　　还有机构表示，目前在CTA相关产品在配置上，短中长线均有配置，整体配置比例相对均衡。

　　此次活动中，前中国华新投资有限公司投资部助理总监孙广坤就“全球疫情蔓延对流动性、大类资产与央行政策的影响”展开对话，招商基金量化投资部投资经理邓童对“全球恐慌情绪下的国内量化策略表现与影响”展开探讨，千象资产合伙人、副总经理吕成涛就“坚定资产配置理念，坚守CTA策略价值”展开交流，新加坡某知名资管公司投资经理对“恐慌情绪下市场特征与策略应对”展开探讨。最后，华泰(香港)期货有限公司副总经理陈伯龙就“疫情全球化下，华泰香港的境外风险管理工具”展开专题演讲。

　　据介绍，华泰期货期赢天下云平台主要围绕云直播、云会议、云财富、云客服、云风险管理等展开，以智慧华泰大数据科技赋能共同服务产业、机构及广大投资者。其中，期赢天下云端线上会议每日三点半准时开播，大咖云集，共话未来。