研究报告内容摘要：
重点报告推荐
策略
最近一周资金净流出33 亿元——立体投资策略周报。最新一周基金发行+融资余额+沪港通+深港通等合计净流出33 亿元。产业资本二级市场净增持7.73 亿元。市场情绪下降。上周年化换手率为166% ，前一周206%，07 年高点1658%。融资融券市场看多情绪下降。截止上周五，个股口径加总的股票融资余额为7767亿元，股票融券余额为29 亿元。
港股破发率超过两成。核心结论：①7 月全球市场大多上涨恒指下跌，小米上市后破发。港股上市制度改革推动新兴产业加速上市。②A 股上市标准相对港股更严格，港股破发率20.1%，高估值股破发率更高。③大陆政策微调，利于缓解流动性紧张局面。港股估值优势明显长期看好港股，中期圆弧磨底还需要时间。地产行业盈利估值匹配度好。
金融工程
双底构建中，无需过度悲观。从趋势模型上看，Wind 全A 指数短期均线和长期均线的距离为-8.22%，低于-3%的阈值，市场处于下跌市。从量化指标上看，基于沪深300 指数的流动性冲击指标相对前一周（-1.13）继续反弹。日历效应上，2005—2017 这13 年间，上证综指、沪深300、中证500、创业板指在八月的上涨概率为62%、54%、62%和88%。
行业与主题热点
农业：猪价继续上涨，关注非洲猪瘟疫情进展。8 月3 日，沈阳市确诊一例非洲猪瘟疫情。当前来看，疫情尚未有传播扩散迹象，未形成实质性的波及。我们认为，此次非洲猪瘟疫情值得紧密跟踪关注。疫情如果得到有效控制，猪价有望继续上扬。一旦疫情不幸扩散蔓延，或将出现恐慌性出栏，猪价将会迎来先暴跌后暴涨的走势。
传媒：2018 年H1 游戏行业数据点评——市场增速放缓，头部效应依然明显。持续推荐受益行业集中度提升的游戏龙头。关注CR2：腾讯控股、网易；重点推荐A 股二线龙头：完美世界、三七互娱、游族网络；推荐提供游戏增值服务的迅游科技、顺网科技。
煤炭：煤电联营短期难实现，继续看好火电反转。本周煤价继续下跌，旺季不旺如期继续兑现，未来四季度仍有旺季不旺的可能，短期的回调是国企改革或带来煤电联营的短期预期所致，并不会对未来的上市公司造成太大的影响。火电股若回调更显投资价值，我们认为，长期投资机会已现，值得长期看好。
