研究报告内容摘要：
【宏观】宏观: 民企债券融资工具推出影响几何
民营企业债券融资支持工具是经国务院批准,在一定限额内，由央行运用再贷款提供部分初始资金，对民营企业发债提供支持。民营企业债券融资支持工具不直接参与购买债券，稳健中性货币政策的基本取向没有改变，这不属于量化宽松货币政策，央行资金只是起引导作用，提振市场信心，并带动其他商业银行、保险公司等金融机构基于自身判断，通过多种方式帮助民营企业发债融资。
【环保公用】华测检测(300012,买入): 3Q 利润率+4pct，现金流大幅好转
18 前三季度公司实现收入18.3 亿元，同比+29.8%；归母净利1.6 亿元（前次业绩预告1.5-1.7 亿元），同比+60.7%；扣非归母净利1.2 亿元，同比+54.5%，业绩表现依旧亮眼。单三季度利润率大幅提升，精细化管理成效显现。18Q3 实现营收7.4 亿（同比+32%），主要系食品、环境、汽车、CRO 等板块推动；实现毛利率47.4%（同比+1.2pct），主要系产能利用率提升及加强成本管控；18Q3 实现归母净利1.1 亿（同比+83%），利润率14.8%（同比+4pct），Q3 利润率大幅提升，利润率向上拐点持续验证。公司充分加强收入和成本的实验室确认匹配度，18Q3 有效税率为10%（同比-13.2pct）,有效促进利润率提升。此外，公司18 前三季度资产减值损失同比增加1725 万元，系子公司华安应收账款账龄长，坏账损失较多，我们预计19 年华安坏账压力会大幅减小。
【中小市值 】元隆雅图(002878,增持):三季报符合预期，期待四季度旺季
10 月22 日公司发布2018 年三季报，前三季度实现营收6.79 亿元，YoY+18.16%；实现归母净利润6753 万元，YoY+31.14%；实现扣非后归母净利润6144 万元，YoY+22.98%。三季报业绩符合预期（此前预告归母净利润增长20%-40%）。公司预计18 年全年归母净利润为8574-10003万元，YoY+20%-+40%。我们认为公司优质客户储备丰富、业务延展方向多，具备较大的增长空间，未来可进一步发挥规模效应，巩固提升龙头优势。我们预计2018-20 年EPS 为0.74/1.12/1.45 元，维持“增持”评级。
