研究报告内容摘要：
【医药生物】通化东宝(600867,买入): 甘精开启临床核查，1Q19 有望获批
2018 年10 月30 日CFDA 发布公告，计划对公司甘精胰岛素开展临床核查。生产核查工作由吉林局开展，有望与临床核查并行开展。我们预计公司甘精胰岛素11 月份有望完成临床和生产核查，进入最后的审批阶段，有望于19 年一季度末获批上市。甘精审评进度超出市场预期，公司19 年有望重启快速增长通道，我们上调 18-20 年EPS 至0.44/0.55/0.70 元（前值0.44/0.53/0.67 元），给予19 年25-28 倍PE（公司领衔国内胰岛素细分市场，管线布局完善，重磅产品上市在即，高于生物药板块 PE 均值22 倍），给予目标价13.75-15.40 元，上调至买入评级。
【交通运输】中远海能(600026,增持): 业绩符合预期，第三季度边际改善
2018 年前三季度，公司实现营业收入82.9 亿元，同比增长14%；归母净亏损2.7 亿元（上年同期净利润12 亿元）；扣非归母净亏损3.3 亿元（上年同期净利润11 亿元）；公司业绩亏损，符合预期。第三季度，公司亏损收窄；受四季度旺季推动，10 月开始，即期运价持续上涨，表现出良好势头。我们维持对公司盈利预测不变（2018E/2019E/2020E EPS 分别为0.17/0.43/0.59 元），上调公司估值倍数至0.80x-0.85x 2018E PB (基于公司过去历史三年平均PB 减0.5 个标准差，前值采用0.66x-0.68x 2018EPB，2018E BPS 为7.1 元)，目标价5.7-6.0 元，维持“增持”评级。
【宏观】宏观: 六个稳定越发重要去杠杆逐渐弱化
中央政治局在7 月31 日分析半年经济形势时指出，下半年要保持经济社会大局稳定，深入推进供给侧结构性改革，并提出六个稳，即要做好稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期工作。我们当时判断，下半年政策以稳为主，预计去杠杆逐渐弱化。这次政治局会议强调高度重视经济下行压力，增强预见性，并再次强调六个稳。我们认为，10 月政治局会是7 月政治局会观点的延续，政策将继续聚焦稳字，力度可能会有所加大。
