A股成交额骤降 多空双方趋谨慎

　　周三，A股三大指数高开低走，成交额大幅萎缩，创出2020年12月16日以来的新低。截至收盘，上证指数报3357.74点，跌0.05%；深证成指报13563.34点，涨0.65%；创业板指报2676.70点，涨1.64%。

　　“抱团股”有所修复

　　昨日，连续回调的核心资产“杀估值”得以缓和，“抱团股”普遍修复。白酒板块领涨，山西汾酒涨停，通策医疗涨停，中国中免、药明康德等涨超6%。

　　对于机构“抱团股”近日的调整，此前多数机构观点认为，节后“抱团股”回调与基本面无关，主要系利率抬头后给高估值成长股带来压力。因此，在隔夜美股大幅反弹、10年期美债收益率回落的背景下，昨日A股迎来了预料中的反弹。

　　资金面上，北向资金全天净买入52.25亿元，其中沪股通净买入39.89亿元，深股通净买入12.36亿元。具体个股方面，隆基股份、贵州茅台分别获北向资金净买入8.62亿元、8.12亿元，宁德时代、招商银行获净买入超过5亿元。

　　此外，煤炭板块昨日表现强势，云煤能源、陕西黑猫等涨停。

　　两市成交额骤降

　　值得注意的是，昨日A股市场大幅缩量，沪深两市合计成交金额仅7497.45亿元，为2020年12月16日以来的新低。

　　市场人士表示，周三两市成交额骤降，意味着活跃资金在短期快速下跌后开始对市场持观望态度。“在没有额外利空的情况下，交易额在下跌过程中缩小，往往意味着短期抛压减少。”

　　天风证券金工团队此前曾表示，耐心等待交易量进一步萎缩，两市日成交金额若萎缩至8000亿元附近，市场有望迎来力度较大的反弹。

　　成交相对低迷，新股首当其冲。四方新材上市首日未能封住涨停，涨幅仅32.88%，报收56.98元。

　　公开资料显示，四方新材主营业务为商品混凝土研发、生产和销售，同时生产建筑用砂石骨料。作为沪市主板新股，其发行价为42.88元，按昨日收盘价计算，中一签四方新材的投资者赚约1.41万元。

　　核心矛盾仍是估值

　　对于A股后市走势，多数机构观点认为，当前市场的核心矛盾仍是估值。“2021年不会是熊市，但后续市场波动会加大，预期收益率会降低。”

　　天风证券副总裁、研究所所长赵晓光昨日在策略会上表示，过去两年驱动行情的主要是流动性因素，当前中长周期的逻辑没有改变，投资者仍然可以在新行业中挖掘具备潜质的龙头企业。

　　“当估值较高时，股价和盈利往往不相关；当估值特别高时，股价跟盈利往往负相关；当估值较低时，往往呈现股价跟盈利正相关的关系。因此，核心还是看估值和盈利增速。”赵晓光表示，当前近一半的被预测企业估值低于20倍，市场不必过于悲观。

　　在具体赛道上，赵晓光认为科技、新消费、传统消费、新制造、传统制造领域仍然具备很大的机会。

　　国盛证券认为，当前A股并不存在系统性风险，指数短期跌速快、跌幅大，已出现情绪化特征。待情绪化行情消退后，资金将回归相对低估的绩优股，后市应专注产业逻辑、行业景气度变化和公司质地。