文化产业配套政策相继出台 印纪传媒迎来政策红利期

　　主营屠宰及肉类加工的四川高金食品股份有限公司(以下简称“高金食品”，股票代码：002143)于4月7日晚间发布公告，正式宣布了重大资产重组预案。

　　公告称，高金食品将通过重大资产置换、发行股份购买资产和股份转让的形式，实现对印纪影视娱乐传媒有限公司(以下简称“DMG或印纪传媒”)的100%控股。若此次交易顺利完成，印纪传媒有望成为A股文化传媒板块中上又一家借壳上市的企业。

　　政策红利助推传媒行业并购大潮

　　今年3月份，政策面暖风频吹传媒板块。文化部和国务院先后出台了相关意见，不仅明确了要进一步优化企业兼并重组的市场环境，还从文化创意和设计服务与实体经济融合发展新趋势出发，明确了文化行政部门落实相关工作部署的具体举措。

　　业内人士普遍认为，传媒行业的并购浪潮还将持续。从政策层面来看，到2020年文化产业或将成为国民经济支柱性产业，这意味文化传媒企业或即将迎来黄金发展期。

　　截止目前，传媒板块中的光线传媒(300251.SZ)、新文化(300336.SZ)、华谊嘉信(300071.SZ)、中文传媒(600373.SH)、华闻传媒(000793.SZ)等目前皆因重大事项、重组并购事宜而仍处于停牌状态。

　　国海证券(000750.SZ)在其近期的传媒行业研报中指出，传媒行业内高频的并购、重组事项说明，一方面，行业投资回报率依旧可观，因此可以吸引外部的投资者;另一方面，频繁的并购活动意味着行业依然处在扩张期和成长期，行业还将继续保持高速的成长。

　　印纪传媒近3年年均利润增长率达36%

　　重组报告书显示，印纪传媒资产质量良好，大部分为变现性较强的流动资产，符合印纪传媒整合营销业务轻资产的行业特点;截至2013年12月31日，印纪传媒的资产负债率46.41%，资产负债结构合理;最近三年，印纪传媒累计实现归属于母公司的净利润6.44亿元，年均利润增长率高达35.39%，盈利能力较强;最近三年，印纪传媒的累计经营活动现金流量净额约为2.25亿元，现金流量较充足。因此，印纪传媒符合《首发办法》第28条的规定。

　　高金食品原本是一家肉猪养殖与销售的企业，2013年营收约35.2亿元，归属于母公司股东的净利润亏损2419.44万元，同比下降334.20%。

　　公开资料显示，本次交易完成后，公司的实际控制人将变更为肖文革，其将直接持有本公司65.17%股份，印纪华城将直接持有本公司12.78%股份。印纪华城系肖文革占出资额99%的合伙企业，为肖文革的一致行动人。因此，肖文革直接和间接合计持有本公司77.95%股份。

　　整合营销为主业 娱乐营销是亮点

　　公开资料显示，印纪传媒的主营业务为整合营销服务，是一家大型综合性文化传媒集团，凭借强大的创意策划能力和执行力为客户提供系统化的品牌管理、广告创制、品牌推广、品牌公关、娱乐营销等全方位的服务。

　　报告书中的财务数据显示，在2011年到2013年的报告期内，印纪传媒的整合营销服务的整体收入占比分别为95.92%、96.58%和82.25%。

　　同时，印纪传媒还是国内屈指可数的与美国好莱坞著名电影制片公司建立战略合作关系的文化传媒集团，通过从事影视剧和电视栏目的投资、制作、发行及衍生业务以及电影院的投资管理积累优质影视娱乐资源，为客户提供品牌化的娱乐营销服务。

　　印纪传媒在报告书中称，通过为客户策划设计其品牌和产品内容在影视剧的植入广告和贴片广告，以及通过影视元素形象授权、衍生品、新闻发布会、首映礼等各项冠名活动，为客户的品牌和产品与与消费者的沟通提供更加便捷有效的桥梁。

　　印纪传媒投拍的《杜拉拉升职记》以20多个知名品牌的植入在影片上映之前就回收所有投资制作成本，在影片票房成功的同时为品牌主带来优异的宣传效果。《杜拉拉升职记》是近年来国产电影娱乐营销的标杆案例。近年来，印纪传媒参与投资、制作或发行的国产影片主要还包括《建国大业》和《无人区》等影片。