抓住国企改革机遇，这只基金做到了2022年同类基金中排名靠前
新年伊始,市场投资主线在哪里?如果说消费复苏是随着“新十条”公布后确定性投资机会,那么国企改革则在当前复杂多变、地缘冲突多发的国际环境中有望突围。西部利得国企红利指数增强基金(A类501059、C类009439)正是抓住国企改革投资机遇的利器。
一方面,在逆全球化大浪潮下,代表着国民经济命脉的国有资产在抵御外部宏观风险上有托底作用;另一方面,在外部环境的挑战下国资也能引领战略新兴产业的发展。
另外,把握国企改革的投资机遇,不仅有时代意义,也有现实意义。为期3年的国企改革在2022年收官,交出了满意的答卷。在2022年9月1日召开的巩固深化国企改革三年行动补短板强弱项专题推进会上,国资委相关人士表示,中央企业和各地改革三年行动工作台账完成率均超过98%,国资的经营质量和配置效率都有显著改善。2022年11月21日的2022年金融街论坛年会上提出了“探索建立具有中国特色的估值体系”,进一步突显了优质国有资产的价值。
国企红利指数估值处于历史底部
作为西部利得国企红利指数增强基金的标的指数,中证国有企业红利指数是从沪深两市的国有企业中选取现金股息率高、分红比较稳定、且有一定规模及流动性的100只上市公司证券作为指数样本,以反映国有企业群体中高红利上市公司证券的整体表现。
值得关注的是,中证国有企业红利指数样本选取要求过去三年连续现金分红且过去三年股利支付率均值和过去一年股利支付率均大于0且小于1,并且在选样方法上并非按照总市值,而是按过去两年平均现金股息率由高到低选取排名靠前的 100 只证券。因此,中证国企红利指数整体股息率较高、分红比较稳定。
股息率高意味着公司现金流充沛,或者具备较强盈利能力;持续稳定分红则不仅体现了上市公司的实力和价值,而且有助于增强投资者长期持有的信心,助力投资者树立长期投资价值理念。
同时,中证国企红利指数当前的估值也较低。根据Wind数据,截至2022/12/31,中证国企红利指数的PE-TTM为5.19,处在上市以来0.93%的分位点,可谓处在历史底部区间,估值性价比较高。
(数据来源:Wind,时间区间:2012/7/20-2022/12/31)
西部利得国企红利指数基金近一年业绩同类排名第一
抓住国企低估值投资机遇,西部利得国企红利指数增强值得关注。相较于普通指数基金,指数型增强基金能通过量化增强策略力争增厚收益,创造可观的超额收益,这也是衡量基金运作水平的重要体现。
根据基金2022年四季度报告数据,西部利得国企红利指数增强A成立以来回报97.77%,同期业绩比较基准收益率为18.09%,成立以来年化收益率16.45%,显著跑赢业绩比较基准。2022年全年,该基金实现6.77%的收益,而同期业绩基准为-0.52%。①此外根据银河证券的排名数据,该基金在近一年银河同类基金中排名第一(1/18)。②
亮眼的业绩,与其优异的量化策略密不可分。西部利得国企红利指数增强基金在运作时,80%选取国企红利指数成分股,20%全市场选股作为增强,两者尽量保证弱相关,以实现组合配置管理。
在做增强策略时,基金主要采用分域建模的基本面量化策略,是针对红利股票的专有模型。基金经理将高股息公司简单分为稳定类资产和强周期类资产,通过对这两类公司分别进行建模,挑选出各自板块内未来可能有超额收益的公司形成增强组合。决策层面,量化为舟,主观为舵,用30%主观判断弥补量化不足。
老将新秀联袂管理
西部利得国企红利指数增强的基金经理阵容也非常强悍。由西部利得主动量化投资总监盛丰衍和量化新锐基金经理陈元骅共同管理。
盛丰衍从业已有10年,自2016年11月担任基金经理以来,专精于量化投资的他,是公募量化中生代的代表人物之一,被业界誉为“量化魔术师”。而作为量化新锐基金经理的陈元骅,从业7年以来始终专注量化研究经验,自2021年9月起任职基金经理,擅长量化指数增强策略,对不同指数构建针对性解决方案。
成立于2010年的西部利得基金,经过十余年的发展后,也得益于特色化、差异化的发展思路,在固定收益领域和主动量化领域取得持续领跑优势,走出了一条公募的创新之路。截至2022年12月31日,西部利得基金公募管理总规模900亿元③,近年来规模增速显著,在竞争激烈的公募行业中逐步打造出特色鲜明的财富管理专家品牌形象。
①年化回报=((1+区间回报)^(1/时间区间)-1)*100%。计算区间为产品成立日至2022/12/31。年化回报仅为区间历史业绩的一种表现形式, 不预示未来业绩表现更不是基金业绩的保证。年化收益不代表投资者在任何时点均可获得该水平的收益。
西部利得国企红利指数增强A(R3)的业绩及比较基准数据来自产品定期报告,截至2022/12/31。西部利得国企红利指数增强A(R3)成立于2018/7/11,历任基金经理崔惠军,现任基金经理盛丰衍任职日期2018/7/11,陈元骅任职日期2021/9/3,本基金2019、2020、2021、2022年及成立以来的回报和业绩比较基准分别为29.85%(15.58%)、23.71%(-2.20%)、17.39%(9.85%)、6.77%(-0.52%)、97.77%%(18.09%)。业绩比较基准为“中证国有企业红利指数收益率*90%+商业银行活期存款利率(税后)*10%”。盛丰衍2016年10月加入西部利得基金,2016年11月起任基金经理;陈元骅2020年5月加入西部利得基金,历任基金经理助理,2021年9月起任基金经理。
基金经理在管同类产品(银河三级分类增强主题指数股票型基金A类)业绩及比较基准数据来自定期报告,截至2022/12/31:西部利得中证人工智能指数增强A类(R4)成立于2021/6/8,现任基金经理盛丰衍任职日期2021/6/8,陈蒙任职日期2021/6/26,本基金成立以来的回报和业绩比较基准分别为-24.88%(-29.58%),业绩比较基准为“中证人工智能主题指数收益率*95%+活期存款利率(税后) *5%”。西部利得CES芯片指数增强A类(R4)成立于2021/12/23,现任基金经理盛丰衍任职日期2021/12/23,陈蒙任职日期2021/12/23,本基金成立以来的回报和业绩比较基准分别为-39.19%(-36.65%),业绩比较基准为“中华交易服务半导体芯片行业指数收益率*95%+活期存款利率(税后) *5%”。
②数据来源:银河证券2023/1/1发布,截至2022/12/31。排名分类为银河证券基金三级分类,西部利得国企红利指增A类分类为增强主题指数股票型基金(A类),本基金风险等级为R3。
③数据来源:银河证券统计数据。
风险提示:基金的过往业绩并不预示其未来表现, 基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证, 基金投资须谨慎。
本基金属于R3(中风险等级) 产品, 适合经客户风险承受等级测评后结果为C3及以上的投资者, 风险等级划分规则说明详见西部利得基金官网。 在代销机构认/申购时, 应以代销机构的风险评级规则为准。
本基金是指数增强开放式基金, 请特别关注其跟踪指数的被动投资风险(标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、 标的指数波动的风险、 基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、 跟踪误差控制未达约定目标的风险、 成份股停牌或退市的风险、 指数编制机构停止服务的风险等) 、 增强性投资的积极投资风险等风险。
投资人在投资本基金前, 请务必认真阅读《基金合同》 、 《产品资料概要》 及最新《招募说明书》 等法律文件及风险揭示, 充分认识本基金的风险收益特征和产品特性, 认真考虑本基金存在的各项风险因素, 并根据自身的投资目的、 投资期限、 投资经验、 资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力, 在了解产品情况、 费率结构、 各渠道收费标准及销售适当性意见的基础上, 理性判断并谨慎做出投资决策。 基金管理人提醒您基金投资的“买者自负” 原则, 在做出投资决策后, 基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险, 由您自行负担。 基金管理人承诺诚实信用地管理和运用基金财产, 但不保证基金一定盈利, 也不保证最低收益。
（CIS）
