海洋王照明除了市场上存在多家“李鬼”公司之外，该公司的财务数据还存在不少蹊跷之处。商报IPO观察研究小组发现，包括海洋王净利润、个税等多个数据都存在说不清道不明的问题，背后或存在不小的猫腻。
净利润增幅的背离
海洋王招股书申报稿显示，2011年营业收入同比增长11.49%，净利润增幅为1.06%。而在2010年，海洋王营业收入同比增长22.53%，净利润却增长56.44%。
“为何一年净利润增幅小于营收，而另一年却大幅高于营收？”一位业内人士看过海洋王招股书后表达了自己的疑惑。
海洋王在招股书中这样解释，2011年净利润的增长率小于营业收入的主要原因是相关税费政策调整使得公司2011年营业税金及附加较2010年大幅增加，其中自2010年12月起，深圳市城市维护建设税税率由1%调整至7%，自2011年1月起，深圳市开始征收地方教育附加(按应缴纳流转税额的2%缴纳)，两项税费政策调整合计使得营业税金及附加增加1231.31万元；2011年3月公司进行了会计估计变更，减少了固定资产的折旧年限，导致净利润减少786.15万元；2011年年末应收账款增加9699.04万元，导致资产减值损失增加535.84万元。
从海洋王上述描述看，税费政策调整、会计估计变更以及资产减值增加三项合计影响净利润的金额为2553.3万元。
即便考虑到上述因素，2011年净利润较2010年同比增幅也不过14.63%，尽管增幅大于当年营收增幅，但依旧无法与2010年相比，2010年净利润增幅约是营收增幅的1.5倍。
增值税数据的迷局
海洋王合并现金流量表中显示，2011年收到的税收返还金额为988.27万元，然而该公司招股书申报稿在披露营业外收入时，却明确载明，2011年度增值税退税额为989.05万元，而2010年和2009年两者数据却丝毫不差。
增值税猫腻或还不仅是相互打架那么简单。海洋王在招股书申报稿显示，2010年在营业收入增长的同时，年末应交税费却较2009年末有所减少，主要是因为2010年末采购规模加大，进项税额较2009年末增加，导致2010年末应交增值税较2009年末有所减少。
不过，海洋王披露的数据同时显示，2010年和2009年增值税退税金额分别1445.83万元和236.28万元，也就是说，2010年增值税退税为2009年5.12倍。
另值得一提的是，2011年营业收入增长11.49%，销售费用增长12.12%。2011年销售人员人均销量比2010年增长13.73%，但计提代扣代缴个税竟然比2010年减少25.36%。
华西集团入股海洋王
2008年3月8日，海洋王股东徐素将其持有的6.75%股权(出资额67.5万元)以4500万元的价格转让给华西集团，当年10月10日，海洋王有限改制为股份制公司，华西集团持股规模为1350万股。
在2010年转增股本后，华西集团持股规模上升至2362.5万股，每股持股成本仅1.90元。
