本报记者 李雍君 长沙、成都报道
9.30大限将近，玉碎退市还是抱团冲关？
ST创智的大小股东又到需要作出选择的时刻。
8月29日，ST创智(000787.SZ)大股东大地集团公布新的重组方案。这个或许是终极版的新方案有如下看点：一是中小股东为破产重整让渡的5294万股股权，重组方将放弃受让权，中小股东可失而复得；二是重组方四川大地集团承诺ST创智复牌后20日均价若低于12元，则动用不少于2亿元现金增持股票。
今年1月份的重组方案被否之后，大小股东沟通起了变化。此前，大地集团高管曾在接受《华夏时报》记者采访时表示将加强与中小投资者的沟通。
8月初，ST创智实际控制人、大地集团董事长贾鹏发表公开信，表态将推出新的重组方案，呼吁大小股东携手合作，确保不被退市。
此次新的重组方案，部分体现了对小股东关切的呼应。此前，有小股东曾表示希望公司股价复牌后能上涨两倍。停牌6年，大盘从3700点直坠至2100点。大地集团低于12元就增持的承诺，按ST创智停牌日收盘价4.68元算，显示对复牌后股价翻番有相当信心。
重组“终极版”
由于9?30大限将近，命运多舛的ST创智重组事实上已不容有失，因此，此次大股东推出的重组新方案亦可谓终极版本。
虽然还是将大股东的关联资产国地置业置入，但相较今年1月被否的方案，新的重组方案有了变化。
新的重组方案显示，大地集团承诺，本次重大资产重组方案经创智科技股东大会批准和中国证监会核准后，大地集团将放弃受让《重整计划》本应由重组方有条件受让的，除大地集团、财富证券、华创实业以及创智实业以外其他出资人让渡的股份共计5294.2820万股。放弃受让的股份将返还给原作出让渡的股东。
本次重组拟置入上市公司的资产还是国地置业的股权。大地集团副总裁樊林对本报记者表示，国地置业为在成都进行土地一级整理业务的公司，应定为城市运营商而非房地产开发企业。鉴于同类的华夏幸福和湖南发展在此之前均已恢复上市，中小股东原所担心的ST创智拟注入的主营业务，在监管层面或许已经不再是问题。
依据北京中企华资产评估责任有限公司出具的中企华评报字(2012)第3311 号《评估报告》，截至评估基准日 2012 年 3 月 31 日，国地置业股东全部权益评估值为30.92亿元，较其账面净资产9.02亿元，增值21.89亿元，评估增值率242.73%。
此前，大地集团已向创智科技转让了其所持国地置业4.694%的股权来置换创智科技原大股东创智集团 1.42亿元债权，由此彻底解决公司原大股东资金占用问题。
扣除偿债资产价值后，确认拟购买资产(即国地置业 95.306%的股权)的价值为 29.02亿元。
新的重组方案显示，大地集团大股东认为重组后的创智科技主业突出、盈利稳定增长，公司每股价值将远高于12元。
大股东因此承诺，在公司股票恢复上市交易后，如前20个交易日公司股票交易均价低于每股人民币12元，则大地集团将在股票恢复上市交易后第21个交易日起的60个交易日内，动用不少于人民币2亿元的现金，通过二级市场增持公司股票。
大小股东能否抱团？
樊林2007年跟随贾鹏参加创智科技的拍卖举牌，此后，经历了创智科技的种种波折，直言这其中有甚多不足为外人道的艰辛和误解。
《华夏时报》记者曾往成都实地调查过国地置业整理的成都龙泉驿区天鹅湖片区、十陵片区。7月26日，樊林曾向包括本报记者在内的媒体介绍过国地置业的情况。
他解释，国地置业主业是土地一级开发整理等城市综合运营业务。业务模式为对相关区域进行整体规划，分期拆迁、“七通一平”后进行配套项目建设，同时充分整合高端商业资源，将土地整理成配套完善的“熟地”后由政府出让或划拨给用地单位。
政府则将以财政预算拨款的方式，向国地置业支付土地整理费用。国地主业实际是城市土地运营而非房地产商。
樊林介绍，这一区域项目从2006年开始土地整理，目前天鹅湖片区已经基本完成整理，接下来会把十陵片区整理成集旅游、商业、休闲于一体的成都东部新城。
他预计，十陵片区总投资将达110亿元，整理可出让土地达3700余亩，开发完成后，可给政府带来超200亿元净收益，预计每年可产生8亿至10亿元稳定税收。
此前中小投资者否决重组方案的另一个原因，是认为国地置业资产估值过高。对此，樊林解释称，国地置业2010年至2012年净利润即超过22亿元，加上9亿元净资产，已经超过30亿元的资产评估值。
在ST创智的股吧，依然有投资者表达对新方案的不信任。这其实是创智重组的症结所在，如何凝聚大小股东的共识？
由于从2007年停牌到现在，创智科技经历了诉讼、违规担保、原大股东占用上市公司资金等种种事项，并被证监会处罚。大地进来后，大小股东间的沟通效果亦有限，中小投资者对大股东的信任难以建立，甚至引发对立。
有投资者甚至认为大地集团与创智原控制人丁亮“有勾结”。樊林表示，“这几乎是我们这些年最没有进展的项目和投资，要说委屈，我们比其他投资者更大，但有苦难言。”他说大地当初是应湖南省政府部门之邀进入的，和丁亮没有任何关系。
重组过程历经劫难的ST创智，新方案能否弥合大小股东的分歧，能否按照大股东方面的预计，9月份通过方案并上报交易所和证监部门，在12月31日前通过审批完成资产注入，避免退市命运。
博弈的结果，在股东投票结束前尚难预料。有市场观察人士认为，在不出新的政策条件下，由于创智的退市之忧已经越来越近，大小股东唯有抱团冲关才能实现利益最大化。
该人士表示，从新的重组方案以及此前贾鹏的公开信来看，大股东的策略已有改变，更为兼顾中小投资者的利益。他预计，新的重组方案或将被通过。“毕竟，留得青山在，不愁没柴烧。退市对所有股东都不是好的选择。”
