新华社信息 9月3日 北京电 继6月底终止今年初推出的定增预案后，中源协和9月3日发布公告，重启定增计划。拟以15.05元每股的价格向大股东德源投资定向增发不超过2525万股，获取不超过3.8亿元募集资金，用于偿还公司对德源投资的欠款、偿还和泽生物债务及补充流动资金。此次定增仍事起和泽生物，今年中源协和向大股东借款，最终收购了和泽生物全部股权，并为和泽生物进行产业布局大量投资，由此导致中源协和资产负债率不断上升。此次定增若能顺利实施，分析人士测算，中源协和负债率将下降29.1%，显然有助于公司降低财务风险，提高业务拓展能力。
今年6月，在中源协和在收购和泽生物51%股权之后，和泽生物股东藤洲生命突然称自身资金紧张，提出同意在和泽生物在立即偿还欠款的条件下，以2998万元向中源协和转让其持有的和泽生物49%的股权。当时，中源协和还获大股东德源投资的支持，对其提供不超过4.8亿元的借款，用以解决公司及和泽生物的资金周转问题。
由此，为收购和泽生物并支持和泽生物进行深度产业布局，中源协和已累计向德源投资借款1.66亿元，借款利率按照同期银行贷款基准利率计算。该等债务将于2013年7月8日到期。公告显示，截至2011年12月31日及2012年6月30日，中源协和资产负债率分别为68.28%和74.91%，且流动负债分别占负债总额的99.42%和99.57%。
另外，由于干细胞产于属于资本密集型行业，为有效发展干细胞相关业务，和泽生物也曾多方筹措发展所需资金，目前资产负债率已从2010年末的63.82%上升至2011年末的85.26%，截至2012年6月30日仍高达74.58%。且还存在较大资金缺口。
中源协和的内部人士对记者表示，“尽管我们最终收购和泽生物49%股权的价格，比之前增发方案中的转让价格减少1510万元，非常合算，但由于是通过借款方式实现的，公司的财务负担也增加了不少，这可能对公司发展不利。因此，我们必须寻找解决方案。”
为了降低公司的资产负债率，减轻公司财务负担、优化资本结构，提高公司的投融资能力，公司方再次提出定向增发方案。上述人士还表示，本次定增预案是在公司内部反复论证并在大股东鼎力支持的基础上推出的，短期来看，是为了降低公司的财务风险，长期来看，是为了公司干细胞产业战略顺利实施。
有分析人士测算，中源协和此次面向大股东定向增发，也可视为大股东以每股15.05元主动增持該公司股票。相比向大股东借款，向大股东定增方式至少可为上市公司节约2000多万财务费用，负债比率也将由74.9%降至45.8％，公司净资产将由每股0.524元提升至每股1.53元。
公告还称，如果本次方案获得通过，大股东德源投资总计持股数量和所占总股本比例，将由6514万股占20.04％，上升到9039万股占25.8%。为保证中源协和顺利实施本次增发，大股东德源投资承诺增加的2525万股将锁定三年。
德源投资内部人士告诉记者，“尽管目前宏观经济环境复杂，资本市场市况未来可能持续低迷，但是干细胞这个新兴产业发展空间广阔，中源协和是唯一一家具备覆盖干细胞产业链资源的上市公司，而且他们的产业战略路径明确，具有可操作性。我们相当看好中源协和的估值前景。作为大股东，我们对本次中源协和非公开发行的支持，是考虑到这对上市公司的发展最有利，公司内部对这个方案也是一致认可的。”
有市场分析人士也表示，中源协和此次定增，实际上是大股东以每股15.05元主动增持該公司股票，7月中旬，中源协和高管曾连续六个交易日在二级市场增持公司股票，显示了大股东和高管对企业的信心。中源协和股本小，不久前披露的中报数据显示，其主营业务发展迅速，主营业务毛利率达78.28%，股本扩张能力强，本次增发对未来每股收益不会产生明显的影响。
