本报记者 李伊琳 温州、上海报道
在银行不良贷款、不良率持续双升背景下，温州当地监管机构连续排雷，票据空转成为重点监控对象。
9月13日，温州金融监管机构一名官员如此归纳票据空转的大致路径，“贷款-保证金-银票-贴现-保证金。”票据空转最终可能带来系统风险。在此情况下，当地监管机构从8月开始猛挤“泡沫”，票据业务应声回落。
记者得到的一份当地银行承兑汇票数据报表显示，进入8月份以来，该区域的票据业务量大幅回落。除温州银行和农村合作机构两家地方性法人机构依然保持增长外，国有大行、股份制银行、城市商业银行均总体负增长。截至8月份，温州全市银行承兑汇票业务总量近1481亿，环比减少49亿。
而很多地方票据融资都呈现增长态势，比如重庆7月票据融资环比增加10亿。
银行纵容
一名国有银行信贷部负责人介绍，就本行而言，这是近几年来票据业务的逆转。而且，当地监管机构在8月份召开的区域内机构监管工作会议上，已经着重指明这种“空转”的整治举措。
空转是指企业存入保证金、开出银行承兑汇票、银票贴现，再将贴现资金作为保证金，再开出银行承兑汇票，再将银票贴现的流程。
上述负责人表示，“这种缺乏真实贸易背景的循环空转，不仅使票据承兑、贴现业务脱离实质经济而呈现出超常增长势头，而且也使得货币信贷成几何级数地被虚增放大。”
它的基本运作方式是：一家本身并无资金的企业先在某家银行贷款1000万元，然后马上转为存款，并以此作为保证金，假设保证金是50%，则可以开出一张2000万元的承兑汇票。然后企业将此承兑汇票拿到他行贴现，而后又以该笔资金作为保证金开立4000万元的承兑汇票，再次贴现后又作为保证金并开出8000万元的承兑汇票。如此循环往复。
贷款创造存款，存款支撑贷款，在票据承兑贴现泡沫越吹越大的同时，货币信贷也越吹越大。换句话说，超常增长的货币信贷，就在这种票据业务的空转对倒中被衍生虚增出来。
“其实银行相关的工作人员在这个链条上，往往会采取无视甚至协助客户去操作。”上述银行人士进一步透露，“这其实是迫于存款和贷款业务量的考核压力。”
票据空转可能导致十分巨大的放大效应，即1000万元的信用贷款可支撑1亿元、甚至数亿元的信贷规模，形成一个倒金字塔。
当然，这些业务模式就单个银行而言，并不会明显的风险体现。上述银行人士介绍，“因为一旦出现不良，都有抵押物可以处置。”
“在这个倒金字塔中，表面上单个银行似乎都没有风险，票据承兑行有保证金作抵押，票据贴现行有票据到期后承兑银行的无条件付款。然而，一旦链条中某个环节出现问题，链条一断，则这个倒金字塔立马就会崩塌，空转链条中几乎所有的银行都可能陷入风险，甚至危及整个金融体系。”当地一监管机构人士分析。
