公告主要内容：
12日晚间保定天鹅（000687）公告，实际控制人恒天集团拟参与山东海龙破产重组，并收购其部分股权。经审议，公司决定暂不参与山东海龙破产重整，同意恒天集团参与山东海龙破产重整。
同时，*ST海龙（000677）发布出资人权益调整方案，公司前4大股东以及其他全体股东总计让渡股票数量约占山东海龙总股本的35.77%。重组方有条件受让出资人让渡的山东海龙总股本的29.77%，重组方受让条件包括：提供不少于5亿元款项保障山东海龙重整计划的顺利执行，提高山东海龙持续经营和盈利能力。剩余山东海龙股份由管理人负责管理和处置，用于支付山东海龙重整费用、清偿债权。
分析：
*ST海龙是国内最大的粘胶短纤维和棉浆粕生产企业。公司营收由1996年的不足2亿元攀升至2010年的47亿元，但净利润却出现跳水，2008年、2010年、2011年分别亏损8.62亿、4亿、10亿元。*ST海龙债务问题从2010年下半年开始不断发酵、升级，债务规模峰值时一度超过70亿元，但公司在政府支持下保持了主业连续生产不中断。
当地政府一直积极从外部为公司寻找战略合作伙伴，探讨资产重组，其中包括与ST海龙业务关联度高的央企恒天集团。2012年3月30日，停牌七个多月的ST海龙因与恒天集团的重组事宜未取得实质性进展复牌，复牌后股价连续5个跌停，从复牌到6月19日再次停牌，股价已跌去近40%。
*ST海龙目前已经严重资不抵债，被暂停上市风险和破产清算风险一触即发。此次公告出资人权益调整方案，而保定天鹅亦公告恒天集团参与重组事项，或表明恒天集团重组*ST海龙已取得实质进展。
（证券时报网快讯中心）
