自9月21日起停牌的晨鸣纸业(000488,200488)昨日晚间发布了公司回购B股股份预案。公司拟以不高于4港元/股的价格，回购不超过1.5亿股B股，投入资金不超过4亿港元，约3.27亿人民币。公司回购股份后，所回购的股份将依法注销并相应减少注册资本。
晨鸣纸业表示，受全球金融危机和我国经济增速放缓的影响，我国资本市场自2011年中以来开始出现震荡调整。B股市场由于丧失融资功能、流动性差、市场容量小等原因长期处于低迷状况，公司境内上市外资股“晨鸣B”股价也持续走低。
截至2012年9月20日，晨鸣纸业B股收盘价为2.72港元/股，折合人民币2.22元/股(按当日1港元兑0.8175元人民币的汇率换算)，相当于同日公司A股收盘价3.71元/股的59.94%。
截至2012年6月30日，晨鸣纸业归属于母公司股东的每股净资产为6.46元人民币，以公司B股股价在2012年9月20日收盘价2.22元人民币计算，B股市净率约为0.34，公司B股股价已经远低于每股净资产。此外，B股静态市盈率仅为7.66倍(以公司2011年基本每股收益0.29元人民币计算得出)，低于A股的12.79倍。
晨鸣纸业认为，公司B股股价的表现与公司的内在价值以及行业龙头地位不符，公司的投资价值被低估，不仅给公司的资本市场形象带来了负面影响，也不利于维护广大股东利益。因此，公司拟回购部分B股股份，以增强公众投资者对公司的信心，提升公司价值，促使公司价值回归到合理水平，实现股东利益最大化。
参照目前国内证券市场造纸板块上市公司平均市盈率、市净率水平，结合A股市场与B股市场的估值差异，晨鸣纸业确定公司本次回购境内上市外资股(B股)股份价格为不高于4港元/股，折合3.27元人民币/股；公司计划本次回购境内上市外资股(B 股)股份不超过1.5亿股，以1.5亿股计算，回购股份比例分别约占公司已发行B股股份和总股本的26.91%和7.27%。
假设1.5亿股B股全部回购，公司总股本变为19.12亿股，其中向社会公众发行的股份占股本总额的比例为63.66%，公司的股权分布仍然符合上市条件，故本次回购行为不影响公司的上市地位。
晨鸣纸业表示，公司回购期限自股东大会通过本次回购决议之日起12个月内。如果在此期限内回购股数达到最高限额(1.5亿股)或回购金额达到上限(4亿港元)，则本次回购方案实施完毕，回购期限自该日起提前届满。
晨鸣纸业A、B股将于10月23日开市起复牌。停牌前晨鸣纸业收报3.71元，晨鸣B报2.72港元。
今年以来，有关B股前途的问题引起广泛关注，尤其是闽灿坤B(200512)还经历了退市警钟刺激，并最终选择缩股的方式保持上市地位。中集B则推出了“B股转H股”方案。不过，更多的公司采取了回购、注销的方式，如长安B、南玻B、丽珠B、鲁泰B.
