C标签：股东承诺打折扣
*ST中钨走在退市边缘，小股东欲维权
6年前大股东的一句承诺，到头来却大打折扣，这就是*ST中钨投资者的不幸遭遇，而如今更令其头疼的是，公司还要面临退市风险。
因2007年、2008年、2009年连续三年亏损，中钨高新自2010年4月9日起股票暂停上市，若此次重组不成功，公司退市几乎已成定局。
今年9月7日，*ST中钨就召开了股东大会审议重组方案，就在此前两天，公司实际控制人五矿集团通过深交所发布了一封致全体股东的公开信，指出“如果中钨高新不能在2012年9月30日前将经股东大会审议通过的重组方案上报中国证监会并获得其受理，则难以在2012年底前完成本次重大资产重组。届时，中钨高新将面临极大的、现实的退市风险”。
针对备受争议的重组方案，五矿集团表示：“除本次公布的重组方案外，无后备方案。无论本次重组方案是否获得股东大会支持，就客观现实而言，我公司既无条件、也无时间筹划和论证其他重组。”
在参与*ST中钨重组方案投票的投资者刘先生看来，“五矿的话有些威胁的意味，不过只要是为*ST中钨好，他们能信守承诺，我们小股东肯定无条件支持。”
不过，令刘先生等股东心寒的是，五矿集团与有色股份6年前的承诺如出一辙，但前提条件变为“在中钨高新本次重组完成后”，五矿集团将积极支持中钨高新适时获取钨矿资源，使中钨高新形成集钨矿山、钨冶炼、钨粉末、硬质合金及深加工的完整的钨产业链。
湖南有色金属股份有限公司2006年收购中钨高新报告书中表述“使中钨高新形成完整的钨产业链”，但此次五矿集团公告的重组方案却不涉及钨矿山，大股东有肢解承诺之嫌。(来源：南方都市报 南都网
对此，该公司工作人员解释，该表述是规划远景，不属于承诺。不过，刘先生表示，他已经联络了很多投资者，准备向相关部门反映问题，如没有满意的答复，他们将维权到底。目前，*ST中钨还要面临国资委和证监会的核准，此次股东利益诉求的表达是否成为公司重组的障碍，还是个悬念。
D标签：引资补血
“负资产运行”ST厦华急需资产注入
根据交易所退市规定，当上市公司出现“最近一个会计年度(2012年度)经审计的期末净资产为负值或者被追溯重述后为负值”情形时，公司股票将被实施退市风险警示(即*ST )，而被戴上了*的标志，意味着距离暂停上市又进了一步。而财务压力缠身的ST厦华这次终于可以稍稍松口气了。
9月27日，ST厦华发布公告称，经证监会发审委审核，公司有关非公开发行股票的申请已于9月26日获得有条件通过。
“负资产运行”问题多年来一直困扰着ST厦华。
自2010年5月恢复上市以来，ST厦华一直寄希望通过增发募资的方式改善自身经营、财务状况，但期间过程却历尽曲折。2010年8月，ST厦华首推增发预案，拟向不超过10名特定对象增发募资约11亿元，主要用于技术中心扩建以及偿还银行贷款等。但公司在2011年7月突然将上述增发方案“废弃”，同时另立新方案，拟增发募资3.97亿元补充流动资金。未曾料到，该方案在随后的股东大会上遭到否决。见此状况，“执着”的ST厦华又于去年11月再启增发。
ST厦华7月27日公布的2012年半年度报告显示，公司上半年实现营业收入14 .11亿元，同比增长0 .54%；实现归属于上市公司股东的净利润919.5万元，同比增长49.64%。这也是公司自2010年一季度以来，第一次实现净利润的同比增长。然而记者发现，公司净利润的增长主要来自营业外收入，剔除此因素，公司上半年为亏损。
半年报显示，ST厦华今年上半年实现营业外收入1204万元，其中政府补助利得840 .08万元，同比增长161 .62%；固定资产处置利得为268 .65万元，同比增长47 .2%。若无营业外收入，ST厦华将净亏损284.5万元。
ST厦华在上半年业绩报告中指出，受产能过剩、价格下滑影响，上游液晶面板企业和下游品牌及通路厂商遭受亏损或经营困难，厦华作为中间电视整机研发代工为主的企业，受到上下游产业的利润挤压和同行业低价竞争，经营上承受很大的压力。
与此同时，公司现金创造能力不佳。公司上半年销售商品、提供劳务收到的现金同比减少6 .3%，收到的税费返还减少62 .3%，由此导致经营活动现金流由去年同期的6318万元减至-1.94亿元。公司还表示，由于资产负债率已高达149 .78%，银行融资比较困难并且财务成本过高，影响厦华经营和获利。尽管公司近年来经营业绩一直处于盈利状态，但净资产指标却一直处于负值。截至今年6月30日，公司净资产为-85119.78万元。
深圳一名券商研究员表示，ST厦华业绩实质上并未好转，加上经营环境艰难，急需进行资产注入或被借壳，否则退市危机将进一步临近。
对ST厦华而言，本次增发的成败不仅决定了公司是否能获得充足资金缓解财务压力，更直接关系到公司未来会否被实施退市风险警示。
ST厦华一名工作人员表示，公司一方面通过定向增发方式降低资产负债率，目前增发方案尚在中国证监会的审核中；另一方面，通过贸易融资等方式，积极开拓融资渠道、降低融资成本，保证订单的顺利完成并且降低财务费用。
不过，由于监管部门是以2012年末的期末净资产作为考量标准，这便要求ST厦华日后需在获得正式核准批文后快速实施增发，方可避免被实施退市风险警示。
