11亿资金可能流向中技系
既然国恒铁路与深圳中技间有着如此紧密的关系，深圳国恒为“中技系”作嫁，甘愿掏出3.25亿元参与增发认购，并承担定增认购浮亏风险也就不足为奇了。对于投资者来说，如何看待深圳国恒数千万元的浮亏恐怕就要有新的视角。
首先，中技系通过罗岑铁路和春罗铁路累计变现资金9.23亿元。
2006年8月31日，深圳中技以4186万元的转让底价，承债8.46亿元收购了罗定市铁路总公司100%股权，将后者所持的中铁(罗定)铁路有限责任公司83.4%股权收入囊中，罗定市铁路总公司随后更名为广东罗定中技铁路集团有限公司。
2006年11月15日，国恒铁路的前身天津宏峰宣布拟受让罗定中技所持中铁罗定59%股权，交易金额高达4.11亿元。在2009年的定增方案中，国恒铁路又利用募集资金1.64亿元收购中铁罗定24.43%，3.48亿元收购深圳中技所持中铁罗岑98.57%的股权和罗定中技所持中铁罗岑0.83%的股权。至此，深圳中技手中的罗定地区铁路资产悉数转让与国恒铁路,后者为中铁罗定和中铁罗岑共计付出收购资金9.23亿元。
其次，国恒铁路8.59亿元募资去向不明，其中一部分疑似流入深圳中技。
2009年10月20日，国恒铁路定向增发完成验资，仅过了半个月，1.65亿元募资就从子公司中铁罗岑的监管账户上汇出至广东国恒的账户上，没有事先通知保荐机构，也没有出示有关资金具体用途的文件。10天之后，在保荐机构提醒下，这笔资金重新汇回监管账户。
巧合的是，2010年国恒铁路挪用的4.5亿元募集资金到期未能及时归还至专用账户，其中的2.28亿元正沉淀在广东国恒的货币资金之中。以深圳中技用全部持股为广东国恒担保来看，这家铁路物资公司是中技系与国恒铁路资金关联的枢纽。
另根据本报《国恒铁路近6亿募资去向成谜》的报道，国恒铁路有6亿元的募集资金没有体现在罗岑铁路的建设之中。
总体来看，国恒铁路通过一个“画饼式”的盈利预期，从A股市场融资了21.88亿元，在帮助深圳中技套现9.23亿元的之后，国恒铁路又有8.59亿资金去向存疑，仅流入广东国恒这一可确定的中技系资金中转站的就有2.28亿元。
借助罗岑铁路项目，通过操控国恒铁路这个资本玩偶，“中技系”从资本市场隐性圈走逾11亿元的资金。相形之下，深圳国恒近6000万元的账面浮亏又算得了什么呢。
