[ 业绩浮华背后，多数存在主营黯淡却股价“飞扬”的情况。这里面也常会暗藏信披、内幕交易等问题，与之伴随而来的却是估值、上市公司治理、道德、监管等风险 ]
为了“保壳、摘帽”，或者其他目的，每年年关前都会有不少上市公司集中通过资产腾挪、关联交易等方式扮靓业绩，今年在退市新政“高压”下，案例可能更多。《第一财经日报》记者注意到，业绩浮华背后，多数存在主营黯淡却股价“飞扬”的情况。这里面也常会暗藏信披、内幕交易等问题，与之伴随而来的却是估值、上市公司治理、道德、监管等风险。
“断臂”求生
津滨发展11月3日发布公告称，公司向锐振有限公司出售所持天津天潇投资发展有限公司100%的股权。此次交易总价款14.33亿元，其中，股权转让价款3.85亿元，偿还津滨发展负债10.48亿元。通过此次股权转让，津滨发展将获取税前收益约3.55亿元，如果此项交易能在年内完成，预计公司2012年度将实现扭亏。
资料显示，津滨发展2011年亏损2.98亿元，今年前三季度亏损3611.8万元。有分析人士指出，通过出售天潇公司股权，可加速津滨发展资金周转，并有效改善公司的财务状况，缓解经营压力。若今年继续亏损，公司将有可能被“ST”。
津滨发展或是为了避免“被ST”而甩卖资产，也有上市公司虽无“ST”之忧，但因今年可能出现亏损，转让资产或将让其年报好看不少。
今年前三季度巨额亏损17亿元的中兴通讯，近来成为二级市场上的“减持明星”，三季度以来出售项目股权的频率也明显加速。今年9月22日，公司披露称，将出售持有的深圳市中兴特种设备公司68%股权，可获利3.6亿至4.4亿元。
11月16日，中兴通讯分别与建银国际和广东全通签署协议，拟向这两家公司分别出售深圳市长飞投资有限公司30%和51%的股权，交易价格分别为4.8亿元和8.16亿元，预计将增加公司投资收益4.5亿~8.5亿元。
关联交易
分析人士指出，突击“改善”业绩，转让资产是个好办法，上市公司大股东自然是最理想的资产接收对象。
例如，宁波富邦2011年亏损492.58万元，2012年前三季度净亏1211.41万元。若今年继续亏损，宁波富邦将可能被实施退市风险警示。在此情况下，宁波富邦竟然“胸有成竹”地在其2012年三季报业绩预测“年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损”一栏里，填写“不适用”，暗藏玄机。
果不其然。宁波富邦11月10日公告称，公司大股东富邦控股出资2000万元收购宁波富邦所持地处宁波市江北区新马路123号工业土地及建筑物，溢价3217.3%。如此高溢价接盘的正是大股东富邦控股，大股东慷慨相助，宁波富邦第四季度业绩“翻身”的概率直线上升。
对于*ST公司而言，保壳是头等大事，除大股东外，关联方似乎也是较好的资产处置接收方。
*ST吉纤10月11日公告称，拟变卖*ST吉纤的部分资产，最终核定的交易金额为2.9亿元。而接盘方为有关联关系的吉林奇峰化纤股份有限公司。据了解，*ST吉纤的大股东吉林化纤集团持有奇峰化纤50.01%的股份，此次交易属于关联交易。
资料显示，*ST吉纤2010年、2011年连续两年亏损，今年前三季度续亏6892.2万元，如果全年仍然亏损，则可能面临暂停上市的风险。而此次甩卖资产将获利2.9亿元，使得*ST吉纤有望扭亏为盈。
