以*ST北生为例，该公司三季报表示，在《重整计划》实施完毕后，公司已无任何经营性资产，公司的各项生产经营处于全面停顿状态，公司目前正在通过重大资产重组方式注入优良资产以恢复公司的持续经营能力。*ST北生于今年9月27日与罗益(无锡)生物制药有限公司签订《重大资产重组意向性协议书》，确定罗益生物为公司新重组方。但截至目前，该公司仍然没有提出重组预案，考虑到此后要经历提出重组正式方案、股东大会通过、证监会审核通过、获得证监会批文等环节，*ST北生的恢复上市之路已经显得岌岌可危。
值得注意的是，W IN D统计数据还显示，2012年前三季度，上述17家上市公司营业外收入就达到了1.29亿元。其中，*ST炎黄今年前三季度的净利润为3212万元，三季度单季度净利润则为543万元，其前三季度的营业外收入就达到了3483万元；*ST金城今年前三季度的净利润为3125万元，三季度单季度净利润则为575万元，但其前三季度营业外收入就已经达到了5913万元。
业内人士认为，上述17家ST股想要恢复上市，主要有两个途径：一是通过改善经营、实现盈利；二是通过资产注入而获“新生”。但从目前的情况来看，除了少数几只经营出现了一定程度上的改善外，多数还是需要依赖于优质资产的注入，而这需要一定的时间，也成为了其是否能够在“12·31”大限到来之前实现自我救赎的关键。
利好
资源错配有望改善
统计数据显示，自1999年7月12日琼民源A因证券置换而成为A股市场首例退市股以来，中国证券市场在过去的20多年中退市的股票仅有89只，其中因连续三年亏损而退市的股票只有44只，仅占目前A股2471只股票数量的1.78%，远低于国外成熟市场水平。
长期以来，由于退市制度所涉及的指标过于单一，企业较为容易通过会计手段和报表重组实现避免退市，再加上存在的重组预期，使得这类ST股票成为了市场炒作热点。在这类垃圾股遭到爆炒的情况下，A股市场定价功能以及价格信号被严重扭曲，出现了“劣股驱逐良股”的现象，进而扭曲了整个市场的资源配置功能。
“基本面越差的公司越受到市场爆炒的时代一去不复返了。”英大证券研究所所长李大霄对《经济参考报》记者表示，随着市场规模的扩大，市场制度的完善、全流通、双向交易制度的实施，这种资源错配的情况将逐渐消失。李大霄表示，ST股的批量退市，将促使市场资源得到正确的配置，使得投资者的选择偏向于优质上市公司，他强调，只有具有极高的风险承受能力的投资者才能配置此类股票，普通投资者则应当远离。
长城证券研究总监向威达则对《经济参考报》记者表示，如果在年底出现5到6家ST类上市公司集体退市的情况，将有利于实现A股的价值回归，提醒投资者参与绩差股炒作的风险，进而使证券市场的资源配置功能得到一定程度的改善。
实际上，自今年6月份沪深退市新政发布后，公募基金对于ST类股票的态度已经出现巨大变化。W IN D统计数据显示，在个股配置上，截至2011年年末，共有40家ST类股票为公募基金所持有，持股总数和总市值分别达到了1.86亿股和14.99亿元；而截至2012年上半年末，基金所持有的ST类股票数量则锐减至19只，持股总数量和总市值则分别锐减至8115 .80万股和9.47亿元。在上述19只ST类股票上，基金多数都进行了大幅度减持，*ST能山、*ST领先、*ST中基和ST皇台表现尤为明显。一位基金经理对记者表示，在退市的威胁之下，ST类股票的炒作风险，从来没有像今天这样明显。
