海润光伏亏4亿分红8亿 江苏阳光续盈利补偿噩梦

　　前述券商人士判断，“公司慷慨分红，只不过是缓解阳光集团的资金压力而已。”

　　上市公司齐拖后腿

　　这并非江苏阳光集团首次兜底，在2011年，同样因为业绩不达标，该集团已支付过9689.51万元补偿。

　　通过集团官网可知，江苏阳光涉足毛纺、服装、生物医药、房地产、热能电力、新能源等产业，由于摊子铺得较大，公司发布的《2012年度第二期中期票据募集说明书》显示，集团在2009年、2010年、2011年末流动负债占总负债的比重分别为76%、72%和73%。截至2012年3月末，集团资产总额344亿元，负债总额为196亿元，其中流动负债为146亿元，占总负债的比重为74%，公司总体资产负债率则接近60%。

　　庞大债务在肩，偏偏两家主力公司齐陷光伏泥沼，麻烦事更是一桩接一桩。注意到，阳光集团旗下另一上市公司为江苏阳光(600220)，尽管公司年报尚未揭开面纱，但2013年1月底已刊登年度业绩预亏公告。公司解释，由于多晶硅行业整体持续低迷，为降低风险宁夏阳光硅业有限公司已于2012年8月下旬正式停产检修，公司2012年度将计提宁夏阳光硅业12.75亿元的坏账，故造成重大亏损。

　　至于海润光伏，公司证券部人士此前曾透露，“江苏阳光集团的利润补差款，只会注入公司资本金，不会对公司当年的利润造成影响。”市场人士担心，2013年公司净利润若低于5.29亿元，江苏阳光集团仍然难逃盈利补偿厄运。

　　逆境翻身却嫌遥远

　　从眼下来看，期待海润光伏逆境翻身，仍嫌遥远。

　　据近日到公司调研的研究员对记者介绍，自去年年底以来，公司开工率环比提升，目前满负荷开工。但盈利能力仍处于底部，产品毛利率在10%-15%之间，未来供需情况若难以改善，价格将难现较大反弹。因此，该研究员判断公司盈利状况将维持现状，超预期的可能性较小。

　　海润光伏的主战场在欧洲，据最新消息，3月5日欧盟委员会表示，自3月6日起，将对产自中国的光伏产品进行强制进口登记，这意味着欧盟对中国光伏产品双反追溯期确立，即在6月6日当欧盟裁定双反税率以后，也将对这三个月进口欧盟的光伏产品追加税率。至此，中国光伏产业面临生死存亡。尽管海润光伏已开始加大对海外新兴市场的开拓，如日本、南非、印度等，但由于新兴市场基数较小，或进入壁垒较高，在短时间内通过销售增长拉动业绩的可能性也较小。

　　昨日公司同时出炉一揽子投资公告，剑指国内电站建设和金太阳示范工程项目招标。但记者接触的券商人士直言，“借此公司或能获得一定的补贴，但目前主管部门的意思是不想过度补贴国内市场，因此对业绩的促进作用不宜乐观。”

　　对于市场种种疑虑，当日海润光伏对外公开电话始终无人接听。二级市场上，公司股价下挫3.4%，收于6.81元。