产品净值遭腰斩 白酒理财“梦初醒”

　　这位负责人还表示，目前有些白酒理财产品价格已经超跌，这类收藏酒品品质较市场普通酒品高，而价格已经低于市场同类普通酒品价格，形成价格倒挂，价值已经显现。该交易中心正在准备上马一个平台，直接打通酒企和经销商之间的渠道，让经销商通过交易中心直接提货，部分价格超跌的酒品价值将被经销商重新挖掘。

　　不仅如此，金马甲正在通过剑走偏锋，拆招白酒理财困局。金马甲目前正在筹备推出一款名为“2013洞藏酱香青酒私藏酒”的酱香型白酒产品。金马甲副总裁陈慧明表示，高端白酒通常以三公消费、巨额营销投入作为价格支撑，受到高端消费萎靡而价格下跌。而酱香型白酒具有天然的稀缺性、复杂的制作工艺和不可复制的时间周期这三大特点，将成为价值回归情势下高端白酒最扎实的品种。

　　一线白酒现止跌迹象

　　去年年中，高端白酒价格冲至顶峰。53度飞天茅台出厂价涨至819元/瓶，零售终端指导价提高至1519元/瓶，部分经销商的零售报价甚至接近2000元。随后由于抑制三公消费，高端白酒销售遇冷，价格开始下跌，今年茅台、五粮液解除“限价令”之后，价格跌至谷底。53度飞天茅台零售价最低时曾跌破900元/瓶，接近出厂价。52度五粮液零售价格一度跌破700元/瓶，甚至形成价格“倒挂”。

　　在2012年年度报告网上业绩说明会上，贵州茅台董秘樊宁屏表示，2013年，白酒行业将结束高增长进入行业调整期，政策压力将使酒类消费呈现理性态势，这将对高端白酒产生较大影响。2012年，白酒产量已经连续8年实现两位数的增长，提前完成酿酒行业“十二五”规划的目标，白酒行业产能过剩、市场需求及价格下跌、库存增高等现象日益显现。

　　根据《中国酿酒产业“十二五”发展规划》中就明确指出，预计白酒产量到2015年达到960万千升，而这一预计产值在2011年底就已超额了6.77％。上海国际酒业交易中心有分析师表示，此前高端白酒产能急速增长，然而去年以来受国家政策的大环境影响，高端白酒市场萎缩，包含茅台、五粮液在内的高端品牌存在库存严重问题，高端白酒的库存量已经够5年的销售。

　　不过中国证券报记者走访上海几家高端白酒经销商获悉，近两个月高端白酒价格止跌，略有缓慢回升，52度五粮液价格已回升至780元左右，53度飞天茅台价格回升至1100元左右。有经销商分析，高端白酒价格企稳的原因，一方面是零售价格逼近出厂价甚至“倒挂”，一些市民和投资客开始出手购买；另一方面，厂家和经销商的操盘也是关键，最近一两个月茅台、五粮液减慢出货，库存慢慢减少，价格自然回升。此外，高端消费快速萎缩的阶段可能已经过去，需求进入相对平稳的阶段，但不要指望价格有大幅回升。

　　目前我国的白酒理财产品还处于起步阶段，白酒的证券化之路才刚刚开始。作为一种投资品或收藏品，白酒的稀缺性和流通性并不充分，缺乏统一的收藏类白酒定价机制和规范，白酒理财产品的管理体系也不完善，投资者仍需谨慎对待。