科大讯飞：语音识别技术优势“钱景”几何？

　　产品黏性如何？

　　“A股市场上，像科大讯飞这么有技术实力的公司并不多见。”一位券商研究员曾经这么评论该公司。

　　事实上，从公司的研发投入等方面来看，确实在技术方面做了大量的投入。尽管如此，技术能否真正转化为利润则具有不确定性，目前来看，公司的营业收入大多来自于教育教学软件等传统产业。

　　“我个人认为科大讯飞目前的业绩主要来自传统产业，在互联网尤其是移动互联方面还在播种阶段，不仅没有业绩还要吞噬部分传统业务带来的利润。这是正常的，也是目前整个移动互联应用方面的现实——不只讯飞，其他95%的应用目前都还谈不上业绩。”蔡生俭说。

　　范小明说，制约科大讯飞未来进一步发展的瓶颈在于，语音软件不具备用户黏性，因为它无法直接提供服务和内容。

　　“试想，用户将语音转化成文本之后，下一步要做什么，和讯飞口讯有关系吗？目前它只能作为一个插件、工具服务于后端的内容，例如社交、购物、搜索引擎、智能问答等。”他说。

　　估值是否过高？

　　从估值来看，科大讯飞目前无疑已经高高在上。数据显示，科大讯飞的最新动态市盈率达110倍，2013年预测市盈率也高达67.7倍。

　　“如果以PE、PB等指标来看，科大讯飞目前的估值无疑是高的，但如果以国外同样公司的估值来看，并不算高。我个人认为，目前科大讯飞的估值水平一方面受整个创业板提升的影响，更重要的是市场认为它的确定性比以前高。”蔡生俭说。

　　范小明表示，科大讯飞是一家好公司，但目前互联网方面的业绩提升缓慢，股价的上涨仅仅是估值水平的提升带来的。解决这一问题的一个突破口在于，快速找到一个能落地的服务，将语音识别置于该服务的前端，解放原来让用户觉得极其低效的肢体交互方式，快速推广市场，如医疗诊断行业、穿戴式设备等。

　　事实上，从目前来看，市场竞争日益激烈，这是否会给公司带来较大的竞争压力？

　　“我们在看到科大讯飞好的一面的同时，也要看到语音这个行业竞争更加激烈，同时行业本身还需要出现更好的技术、更好的用户体验的产品，这些都是科大讯飞必须面对的。”蔡生俭说。

　　“目前语音市场的竞争依然不算激烈，已知有几家公司具备一定的竞争力，其中就包括云知声。”范小明说。

　　杨锐表示，移动互联网时代，语音作为重要的人机交互界面有着独特应用价值，苹果、Google等互联网公司都非常关注智能语音技术，这对培养用户的语音使用习惯、加快市场成熟有很大的好处。科大讯飞的主要竞争对手是国际IT巨头，但语音技术与文化相关，相比国际厂商，“还是中国人最懂中文”。

　　此外，对于此次收购启明科技，他认为，这对扩大公司在教育行业影响力、加快考试业务推广速度、提升公司的行业地位和市场规模等综合实力将发挥积极的作用。