飞鹤退市遇奶粉调控 冷友斌称“坚决不卖”

　　历时近8个月，2013年6月28日，飞鹤国际终于完成了私有化进程。“基本上已经结束了，只是还有一点流程要走。”飞鹤国际董事长兼CEO冷友斌告诉记者。

　　近年来，中国概念股频频被做空，公司价值被严重低估，也失去了再融资的功能。飞鹤已不是第一只完成私有化的中概股，包括阿里巴巴 、盛大、分众传媒等知名企业在内，已有超过40家企业完成了私有化。

　　飞鹤国际完成私有化之际，恰逢国家大力整顿婴幼儿奶粉市场的契机，作为国内为数不多的拥有全产业链布局、100%自控奶源的乳粉企业，私有化后何去何从，早已让蒙牛、伊利等多家企业觊觎。

　　日前，面对绯闻不断，冷友斌告诉本报记者：“肯定不会卖掉飞鹤，除非自己发生意外。”而今，飞鹤正在谋局私有化后的品牌与渠道整合，期待市场占有率的提升。

　　谋局品牌与渠道

　　退市后没有了利润考核的压力，将重点把精力、资金投入到市场和渠道上，“用两年的时间把品牌和渠道好好梳理梳理，将市场占有率往上提升一下。”

　　中概股频被做空，“这几年，美国资本市场对中国概念股打压得太厉害了，我们从最高的44美元的价位，被打压得只有2美元，价值被严重低估。”冷友斌说。

　　资料显示，2003年5月，飞鹤国际在美国纳斯达克上市，随后在2005年4月转到纽交所，但其股价自2009年40多美元/股的高位下跌后，最低曾跌至2.2美元/股，其余时间一直徘徊在6~7美元/股之间。

　　2012年10月3日，飞鹤国际即对外宣布收到不具约束力的初步收购要约，由冷友斌和摩根士丹利联合发起，计划以每普通股7.4美元现金的价格收购所有不属于冷友斌的流通股。

　　为此，合作双方需要筹集约1.46亿美元的回购资金。冷友斌向记者透露，这笔资金将来自于摩根士丹利旗下的亚洲私募股权部门和他个人的海外银行借款，“我和大摩各出资50%，未动用飞鹤乳业的资金，不会影响到飞鹤的正常经营。”

　　同时，记者还获悉，摩根士丹利借机取得飞鹤26%的股权，成为该企业的二股东。而冷友斌本人则持有飞鹤70%多的股权。可以说，美国退市后的飞鹤股权更明晰，其后是否会选择在国内重新上市，也引发了市场的联想。

　　从2003年上市到2013年退市，十年的美股之路，给飞鹤带来的价值不仅是融到了资金打造相对完善的基地产业链，还有更多公司管理方面的经验。“作为一家美国上市公司，在管理、财务 、审计和内审等各方面还是比较规范的，飞鹤还是会按照资本市场的规范继续往下走。”冷友斌说。

　　冷友斌坦陈，作为上市公司，投资人对公司利润的要求很高，上市期间他们把全部精力都放在了保利润上，退市后没有了利润考核的压力，将重点把精力、资金投入到市场和渠道上，“用两年的时间把品牌和渠道好好梳理梳理，将市场占有率往上提升一下。”