34家公司宣布股票回购 分析师称投资者难买账

　　今年以来的市场行情，“猜不透”成为某种共识。六月初，创业板的调整让“风格转换”成为不少市场人士的口头禅，但接下来的一个多月时间里，创业板指还是不断飙高；公司股价不断创新高后，机构和公司高管纷纷减持套现，而数据显示，今年也是上市公司回购股票最踊跃的一年。

　　一边是股东减持，一边是公司回购，股价怎么走？投资者或许又要发昏。但从数据可以看出，在当前的大势下，上市公司的股票回购似乎雷声大雨点小，对已经被疯狂炒高的公司来说，股价提振作用甚微，而对那些对结构性行情毫无反应的股票，托举能力相当有限。

　　数据显示，今年以来截至7月26日，A股市场共有34家公司发布股票回购公告。截至目前，14家公司完成回购计划，9家正在实施过程中，7家公司处于董事会预案阶段，4家上市公司股东大会通过。

　　折价越高，机会越大？

　　在上述11家已公布预案但尚未实施回购方案的上市公司中，包括赣锋锂业(002460.SZ)、索菲亚(002572.SZ)、圣阳股份(002580.SZ)等7家上市公司均为向非公众回购股票，回购价格大大低于现行股价，不具有参考意义。

　　面向社会公众回购股票的上市公司包括江南嘉捷(601313.SH)、金发科技(600143.SH)、兴民钢圈(002355.SZ)和兴森科技(002436.SZ)。和以往溢价回购水平越高，股价上涨越明显不同的是，今年的股票回购似乎主打折价率。

　　A股最近的一份股票回购预案来自江南嘉捷。江南嘉捷于7月19日公布《以集中竞价交易方式回购股份的预案》，拟以每股不超8.5元价格回购2941万股股份，占公司总股本的7.06%，累计使用资金不超过2.5亿元。

　　江南嘉捷宣布的最高回购价8.5元，比公司停牌前的股价7.78元，溢价9.25%。但这一溢价水平并未给公司股价带来太大刺激，当日股价收于7.85元，涨幅0.90%。7月19日至26日，江南嘉捷走势一直不温不火，5个交易日下跌4.24%。

　　早于江南嘉捷几天发布股票回购方案的金发科技，于7月10日宣布以每股不超过6元的价格回购1亿股股份，占公司总股本的3.80%，累计使用资金不超过6亿元。

　　由于金发科技停牌前的收盘价仅为4.5元，33%的溢价水平让金发科技复牌后即一字涨停。但此后公司的股价也表现较为平淡，复牌至今13个交易日涨幅15.53%。

　　江南嘉捷和金发科技的表现似乎表明，股票回购的溢价率对后期公司的股价走势影响并不明显。反倒是折价回购的股票在回购方案公布后较短时间里会走出一波向上行情。

　　兴民钢圈5月17日发布股票回购预案，拟以不超过7.35元的价格回购不超过1360.54万股股票，占公司总股本的2.64%，动用资金约1亿元。

　　数据显示，兴民钢圈5月16日的收盘价为8.16元，回购折价率达到9.93%。在接下来的半个多月时间里，兴民钢圈最大涨幅超过17%。

　　同样的情况也出现在兴森科技身上，公司2012年12月5日公布的回购预案由于未达到回购条件(股票上市未满一年)，直到今年4月17日才公布延续公告。

　　根据预案，兴森科技拟以不超过13.9元的价格回购不超过800万股股票，占公司截至2012年12月31日总股本的3.58%。

　　4月16日，兴森科技收盘价14.70元，回购折价率5.44%。而此后，兴森科技股价却扶摇直上，截至7月26日，涨幅32.13%。

　　职业投资者郭世亮对第一财经日报《财商》记者表示：“原来市场以为回购溢价越高，股价涨幅越大，而折价越高，预示公司不看好股价，股价会跌。但目前的情况正好相反，是由于市场的长期低迷，股市的价值观正在变化。”