中证网解读：东方精工收购意大利瓦楞纸企业 布局欧美市场

　　中证网讯 停牌3个月后，东方精工（002611）14日晚间公布了资产购买预案，公司股票于10月15日开市起复牌。东方精工拟以现金支付方式购买佛斯伯（意大利）合计180万股的股份，占佛斯伯（意大利）总股份的60%。本次交易完成后，东方精工将持有佛斯伯（意大利）60%的股份。

　　10月8日，东方精工与佛斯伯（意大利）原股东签署《买卖协议》。交易标的预估值约为33390万元，较最近一期未经审计账面值增值628.99%。各方在公平、自愿的原则下，确定本次交易的作价为4080万欧元，并约定根据标的公司2013年-2016年的业绩情况按照《买卖协议》的相关约定对对价进行调整。

　　根据《买卖协议》，交易对方关于佛斯伯（意大利）的业绩承诺为：2013年650万欧元、2014年700万欧元、2015年750万欧元和2016年750万欧元。

　　东方精工此次收购主要是看好标的公司在行业的领先地位。佛斯伯（意大利）设立于1978年，专注于瓦楞纸板生产线及其相关设备的研发、生产，是欧洲、美国市场上主要的高端瓦楞纸板生产线生产企业之一，客户覆盖了International Paper、Smurfit Kappa Turnhout等主要全球大型包装企业。目前世界上已有超过1000套佛斯伯（意大利）生产设备在运转，2012年后，佛斯伯（美国）在北美市场已跻身为行业龙头企业。本次交易可谓东方精工国际化战略的重大布局，有利于公司加快进军欧美市场，实现国际化经营布局，同时取得更多国际并购、企业管理经验，为后续的全球范围兼并收购积累经验。

　　瓦楞纸箱是最主要的纸包装产品，是公认的“绿色包装产品”，瓦楞纸箱行业在未来很长一个时期内属于朝阳产业，尤其是中高端瓦楞纸板生产线需求将越来越大。以我国为例，瓦楞纸箱产量从2000年的256万吨增长到2011年的2856万吨，年复合增长率达到23.5%。