定增破发或藏机会 今年51只定增股破发
暂停已久的IPO依旧没有开闸的确切消息，但增发等融资手段仍在继续。年初以来共有204只个股实施定向增发，合计募资2766亿元。同定增价相比，这200多只个股中有51只已跌破增发价格(考虑了定增实施之后个股的送转情况)，使当时获得配售的机构损失惨重，但也蕴藏了一定的投资机会。一般认为定增破发股最终有回补的机会，据华泰证券研究，回补概率为95.14%，平均回补时间为46天，是较好的投资机会。因此，本文整理了今年以来定增破发的51只个股以飨读者。
从破发幅度来看，今年募资额最大的云天化较定增价格跌40%左右，是破发幅度最大的个股，该股也是今年募资最大的一只个股，5月17日实施定增募资137.48亿元，但公司股价表现不佳，自重组完成后继续走低。另外一只募资而在百亿以上的深圳能源也小幅破发，自定增实施以来股价下跌5.37%，该股2月曾定增募资103.94亿元。北京利尔最新价格较增发价跌33.39%位列第二，锡业股份、太阳纸业、路翔股份等较定增价格跌幅也超过20%，详情如下表所示。
一级半市场调查：8成机构参与定增正收益
南天信息定增无人询价和认购， 募集资金由4.5亿缩水至1.2亿，最终由控股股东及二股东包揽
IPO长期闭关，定增市场，成为机构投资者的重要投资战地。
数据显示，截至10月29日，今年A股市场共有187家上市公司完成增发，数量已然超过去年全年的156家，合计增发38.18万股股份，总共募集资金2624.93亿元。
据统计，有约1000名配售对象(约862家机构)参与上市公司定增认购，按10月29日股价计算，有超过726家机构累计账面收益为正，因而享受到了资本带来的盛宴，占比84%，而剩下的只能暂时吞下苦果，等待股票重新回到认购价的那一天。
整体浮盈622亿
增发市场以定向增发为主。在已完成的187单增发中，定向增发占183单(包括发行股份购买资产)、公开增发仅4单。
从认购者来看，约有1000个配售对象(来自约862家机构)参与了今年的定增，认购热情火爆。
据统计，按照10月29日收盘价计算，在183单定增中有132家公司给定增股东带来账面浮盈，51家公司让认购者被套牢。认购者整体浮盈622亿。
从账面投资收益来看，排前十的分别是中国人民财产保险股份有限公司(简称财产保险)、中国人民人寿保险股份有限公司(简称人寿保险)、上海华信石油集团、中国烟草总公司、中国移动、东旭集团、广发基金、甘肃建新实业集团、博时基金、泰康资管理，账面投资收益分别为36.5亿、36.5亿、29亿、23.6亿、17.98亿、12.1亿、11.92亿、10.77亿、10.45亿、9.58亿。
其中，财产保险、人寿保险、中国烟草总公司的投资收益均来自兴业银行定增。今年1月，其以12.36元/股的价格分别合计认购兴业银行16.73亿股，7月享受“每10股送5股派5.165元现金”分红后，其不仅获得8.64亿元现金分红，持股数也扩至25亿余股，持股市值相应增加，从而赚得浮盈。
中国移动的投资收益则是来自科大讯飞的定增。今年4月，中国移动耗资13.63亿元认购科大讯飞7207万股定增股份，并成为后者第一大股东，截至10月29日，该部分股权市值已达31.61亿元。
广发基金则先后参与了伊利股份、新纶科技、四创电子、大华股份、华英农业、丹邦科技、蓝色光标7家公司的增发，合计投入16.16亿元，截至10月29日，其持有这些公司股权市值为28.08亿元，其中在伊利股份上，账面浮盈9.4亿元，收益率达137.9%。
而从算术平均投资收益率来看，收益率超过100%的认购者达到141家，收益率超过50%以上的有268家。
其中，最高的是掌趣科技的增发股份认购者，准确的说它们是掌趣科技收购资产动网先锋的原股东，他们分别是李锐、澄迈锐杰科技咨询服务中心(有限合伙)、陈嘉庆、韩常春、宋海波、张洁等投资者。
今年7月，其以10.53元的价格获得掌趣科技3165万股股份，在经过2013年中期的转增分红，其持股数增至5696万股，截至10月29日掌趣科技股价收报31.58元，其账面投资收益率高达439.83%。
今年以来，掌趣科技作为手游概念股受到市场追捧。10月份，掌趣科技还推出收购玩蟹科技和华纳奇科技的重组方案，进一步推动了公司股价的上涨。
投资有风险，有盈有亏。据统计，有161名认购者出现了账面上的损失，其中62名认购者的损失达到20%以上。
而损失最大的则为云天化的大股东云天化集团。今年5月，云天化集团向上市公司注入云天化国际等资产，获得云天华8.18万股股份，发行价为14.1元，自发行日起，云天化股价已跌去41.42%，接近腰斩。其中云天化集团账面损失47.8亿元，为所有增发认购者中损失最多的。
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