宝光实业调整内地策略 手表业务扭亏初显成效

　　公司称，目前“eGG”眼镜的零售业务发展符合预期，上半年营业额增至2090万港元，其中内地市场贡献了600万港元。尽管仍有1020万港元的亏损，但香港地区的同店销售增长了48%，亏损较去年同期减少25.8%，公司还表示，下半年将加速在内地二、三线城市开设新的“eGG”眼镜店。华泰香港认为，内地眼镜业务行业竞争加大，将使得公司在该地区的眼镜业务的改善放缓，而“eGG”则有望成为公司眼镜业务的新推动力。

　　内地手表业务亏损收窄

　　对于宝光实业来说，手表业务是其除眼镜业务之外的又一大业绩支柱，而从财报反映的情况看，要想顺利实现 “内地业务三年扭亏”的愿望，发力手表领域或许会事半功倍。

　　财报显示，手表零售业务“时间廊”占公司总营业额约54.3%，该业务营业额于期内温和增长10.3%至10.26亿港元，除利息及税前利润为1109万港元，较去年同期增长23.4%，毛利率则维持在62%。

　　若按地区划分，截至2013年9月30日，香港及澳门地区共有108间时间廊店铺，该地区业务表现优于整体零售市场，贡献了公司总营收的37.4%，期内营业额较去年同期增长18.4%。公司认为，港澳地区时间廊业务的营运效应提升，主要是优化了店铺租赁策略、同店生产力改善，以及成本控制等原因。

　　值得一提的是，尽管上半年内地眼镜业务仍未好转，但“时间廊”手表业务在内地的表现则可圈可点，目前亏损已收窄。数据显示，截至2013年9月30日，公司在内地共有“时间廊”店铺88家，去年同期则为92家，在店铺数量减少的背景下依然实现8.4%的增长，营业额达到8510万港元，亏损较去年同期收窄17.1%至2760万港元。

　　公司认为，亏损收窄的原因主要在于今年5月设立了中国区行政总裁、重整开店策略，聚焦于二、三线城市以及成本控制等。此外，公司也指出，鉴于内地的网购趋势，电子商贸业务将具有庞大的增长潜力，预计将成为公司手表零售业务的重要增长来源。对此，第一上海在研究报告中认为，公司内部供应链及管理架构逐步完善，但见效仍需时日。