生态治理政策明晰引爆万亿市场 概念股望爆发

　　在生态治理政策越来越明确的背景下，水与森林生态治理市场蕴含的万亿商机逐渐显现。近期水利部正要求各部门编制2015年中央水利前期工作投资建议计划和2015～2017年前期工作投资滚动计划，并于月底前完成申报，其中加强生态脆弱河流治理、水生态文明城市创建，将成为重要内容之一。

　　在查阅地方政府工作报告和十二五规划，并结合实地调研做出的不完全统计显示，东方园林测算全国水生态治理市场空间至少在万亿以上。其中，全国GDP前50名城市形成的五大区域市场，未来3-5年在水生态治理方面的投资就高达8401亿元。

　　除了水生态治理外，城市森林生态是城镇化发展过程中的另一广阔市场。据东方园林的不完全统计，截至目前，全国有74个城市做了城市森林系统规划。如果这 74个城市的森林生态规划在未来5-10年内落地，未来将有4000亿市场规模。如果将同等规模的350个城市都计算在内，这一规模将达到9000亿元。

　　目前中国已逐渐从荒山造林向城市周边和市区造林过渡。仅以北京近几年为例，为打造森林生态系统，北京近些年先后修建郊野公园、环城绿化带、滨河森林公园体系、百万亩平原造林、健康绿道以及大地景观等多个森林生态工程。

　　生态治理将进入估值提升通道

　　生态文明和城镇化，有望将生态治理产业的估值提升到一个全新高度。2013年，政府将生态文明理念上升到了政治高度，那么2014年，政府的主要任务就是将生态文明的理念通过制度嫁接到产业上。

　　据中证报报道，尽管目前对自然资源资产负债表中应该涵盖的内容尚未达成统一认识，但可以确定的是，森林覆盖率、绿地覆盖率、流域水质量等必然是其中的主要内容。过去30年所欠下的生态债，使各区域自然资产负债表天然为负。生态治理是“美丽中国”长久之计，主要目的是恢复原生态环境，实现与周围环境的和谐统一，因此地方政府考核标准的改变，将使生态产业成为最大的受益者。

　　目前，二级市场上涉及生态综合治理概念的公司，主要有东方园林、普邦园林、铁汉生态等园林类公司，也有蒙草抗旱、大禹节水等生态农业类公司。然而，目前上述公司还被市场当作园林或农业类公司解读，尚未将其公司潜力和估值提升到生态文明产业的高度去加以诠释。

　　二级市场上环保公司估值普遍在40倍以上，环保公司的估值提升正是通过2010年以来一系列的节能环保政策实现的。生态文明的实现，仅仅只有节能环保产业还远远不够，还需要生态治理产业的大力发展。而从2010年-2013年这三年间，节能环保产业落地的相关政策，要远远多于生态治理产业。

　　不能忽视的是，即便是相关公司由园林景观行为转型为生态综合治理，但整个行业甲方的角色仍由地方政府扮演，而地方的回款，正是压制相关公司估值的持续因素。特别是刚刚闭幕的中央经济工作会议将防范地方债务风险单列为任务，这预示着明年地方债务风险的防控仍是政府工作的重中之重，金融机构对地方政府的信贷将更加谨慎，因此回款压力在短期内仍难消除。

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