投资人董宝珍的“白酒情缘” 折戟茅台亏损超五成

　　他是坚定的价值投资者，长期看好白酒且做了大量研究；他担任私募基金合伙人并选择了重仓贵州茅台（600519，SH），在2012年曾不断加仓并享受贵州茅台历史最高价带来的喜悦；他在2013年也经历了白酒板块退潮、执掌基金净值腰斩带来的痛楚。

　　他是否极泰私募基金的执行合伙人、基金经理——董宝珍。

　　重仓白酒

　　董宝珍曾在金融圈摸爬滚打多年，1998年开始经营专业证券信息公司，2005年创办凌通价值投资网，2006年在新浪开博客。

　　8年弹指即过，目前，凌通价值投资网已是国内最有影响力的价值投资者聚集地之一，而他本人也已成了否极泰基金的执行合伙人，兼任基金经理。

　　“搞价值投资总得学习巴菲特嘛，我不可能像他那样兼顾消费和金融行业，因此选择了更简单更确定的消费行业。我注意到，全球50家长寿企业有14家是酒厂，消费行业里能够穿越历史和一切不确定性的只有白酒产业。”就这样，董宝珍与白酒结下了不解之缘。

　　2010年6月设立的否极泰基金，在2011年7月就已将贵州茅台买成第一大重仓股，持仓比例达到了40%，董宝珍毫不掩饰对其的钟爱。

　　为什么是贵州茅台？“你可以走到乡间地头问问，中国最好的酒是什么？农民兄弟们都会告诉你是茅台，它的品牌影响力是深入人心的。茅台的价值并不仅体现在品质上，它的历史文化属性是无法复制的。”董宝珍对记者表示。

　　折戟茅台

　　2011年底，否极泰基金对贵州茅台的持仓比例已上升至60.37%，虽然当年也取得了0.27%的收益率，但董宝珍感觉很对不起投资人。

　　2012年7月是个关键的节点，贵州茅台在当月创下了每股262.7元的历史新高，在此期间，否极泰基金也达到了净值最高点——1.24元。

　　随后形势急转直下，贵州茅台在高位开始了调整，整个白酒板块开始了暴跌。