最佳申购规模5-10亿元
新股网下配售资金一般冻结2天，即T日缴款，T+2日解冻。因此申购日重叠或相距不到2日的新股，参与网下配售的资金需要进行分配。网下配售组合最佳规模取决于两个因素：上限由每个周期网下可申购规模决定，下限由单个股票可能的中签规模决定。申万统计了不同资金规模参与新股网下配售的平均收益率，10亿元之后，收益率出现大幅下降，显示资金利用效率不高。
首先，改革后新股发行节奏可能较改革前有所加快。（1）IPO暂停一年来，待上市公司累计较多，2014年发行股票数量较多；（2）未来注册制下，新股上市数量还会更多。（3）由于上市公司可自行选择发行时间，未来新股发行节奏规律性下降，即可能连续多天都有新股发行，而不是之前一周分两个时间段发行。其次，改革后网下实际的中签率有所下降，单个股票网下可配售金额变化不大。（1）改革规定公开发行股票数量在4亿股以下的，网下有效报价投资者（按产品）在10家-20家。历史上，单只产品的饱和度（申购股数／网下发行股数）平均在60%-70%之间。因此中性假设下（16家入围），网下中签率在9%-10%之间。按照网下发行规模2亿元测算，单个产品的获配金额在1200万元-2000万元，相比改革前变化不大。（2）2012年的中小板、创业板网下中签率已经在10%-20%之间。（3）平均而言，改革后，由于新股定价下滑，新股上市涨幅应该有所上升，因此参与新股网下配售的机构和产品也会显著增加，改革后入围有效报价的难度比改革前更大。
但公募基金由于有优先配售40%的规定，在某些股票的申购中（如其他公募基金和社保基金申购量很少），可能获配金额会大幅高于2000万元。公募基金的最佳申购规模应该有所上升，建议在5亿元-10亿元之间，超过10亿元后资金利用效率会大幅下降。
市值配售最佳规模100万元
纯参与市值配售的账户，持有市值在50万元-100万元最佳，最好不超过100万元。
申万表示，（1）测算表明，由于千分之一规定的限制，千万级别的机构投资者参与网上申购的年化收益率都很难覆盖回购成本，因此几乎都会选择网下配售。（2）因为中小板和创业板发行是持续的，主板是间隔出现，因此最佳规模主要考虑中小板和创业板的申购。根据深圳交易所公告的网上市值配售细则规定：深市持有市值1万元以上(含1万元)的投资者可申购额度,每5000元市值折算为500股可申购额度,不足5000元的部分不计入申购额度,可申购额度为500股的整数倍。2012年创业板和中小板的网上申购规模平均为3亿元-4亿元，按照千分之一的规定，可申购的规模即30万元-40万元。因此持有市值规模在30万元-50万元的组合参与新股网上市值配售的效率最高。再考虑到部分发行规模较大的中小板、创业板股票及主板股票，持有市值规模在50万元-100万元更为合适。
