利润增长依赖政府补贴
与业绩不被看好相比，凌丰集团高新企业资格涉嫌伪造，也被外界广为诟病。
资料显示，凌丰集团于2008年12月29日和2011年11月3日获得广东省相关部门颁发的《高新技术企业证书》，而高校技术企业的资格可以让凌丰集团连续六年享受按15%税率征收企业所得税的税收优惠政策。
但令人感到蹊跷的是，根据凌丰集团自己披露的材料显示，公司2009年-2011年分别实现销售收入65728.59万元、91140.24万元、106682.25万元，当年对应投入的研发费用分别为2103.09万元、2863.98万元、2385.20万元，2011年研发投入较2010年锐减16.72%。
根据测算，2009-2011年，凌丰集团连续3年的研发投入费用总额为7352.27万元，占3年销售收入总额263551.08万元的2.79%，低于《高新技术企业认定管理办法》中3%的规定。
另一方面，截至2012年6月底，凌丰集团员工总计2928人，其中大专以上学历员工740人，只占员工总数的25.27%，远低于《高新技术企业认定管理办法》中规定的高新技术企业认定须满足“具有大学专科以上学历的科技人员占企业当年职工总数的30%以上”的条件。
凌丰集团无论是在研发费用投入还是高学历员工比例方面均不符合高新技术企业资质的认定。虽然凌丰集团IPO审查终止的原因并未披露，但可以预见，一旦伪造高新技术企业资格被确认，势必会影响凌丰集团整个IPO上市进程。
那么，为何凌丰集团可以堂而皇之地获得高新技术企业资格？其背后的原因似乎可以凸显凌丰集团与政府关系的紧密程度。
事实上，凌丰集团的前身银丰贸易原本就隶属于广州省新兴县外经贸局，属于国有独资企业。
而现任凌丰集团董事长叶灿雄也有着深厚的政府背景。叶灿雄在1992-1995年担任新兴县外经委副主任。银丰贸易正是在其主政期间设立，其股东为新兴县对外经济委员会(50%)、新兴县中兴实业有限公司(50%)，各自所占出资额为25万元。
1995年，叶灿雄辞官下海，全面掌管银丰贸易，担任该公司董事长、总经理一职。1996年《公司法》实施后，银丰贸易进行了企业法人的重新登记，叶灿雄顺其自然地成为该公司的法定代表人。
2000年进行凌丰集团脱钩转制，由国有独资改制为民营企业。而外界这场脱钩改制也疑点重重，此前就有报道称此次改制有国资流失之嫌。虽然改为民营企业，但凌丰集团与政府的密切关系仍然可以从政府对其每年的巨额财政补贴一窥端倪。
数据显示，2011年，凌丰集团利润总额为7497.72万元，其中2011年度计入当期损益的政府补助高达1682.86万元，占比高达22.44%。此项补助在2009年以及2010年的数额分别为462.73万元以及693.32万元，在当期利润总额中的比重分别为12.79%以及10.26%。而在2011年，凌丰集团准备IPO上市的前夕政府补贴表现尤为明显。
而在改制之后，经过多次资本腾挪，叶灿雄及其家族逐步掌控凌丰集团。值得注意的是，招股说明书中凌丰集团的多位持股自然人来自于叶灿雄及其家族，其中，叶灿雄持有14.71%，樊肖瑜(叶灿雄的妻子)持有3.35%，叶泽文(叶灿雄的弟弟)持有0.44%，叶金莲(叶灿雄的姐姐)持有0.40%，叶灿文(叶灿雄的哥哥)持有0.23%，叶木庆(叶灿雄的姐夫)持有0.34%，杨雪飞(叶灿雄的嫂子)持有0.17%，樊慧瑜(叶灿雄的岳母)持有0.52%。而一旦凌丰集团上市成功，这些股份必然会带来巨额的财富暴涨。
