资金链高度紧绷
主要存货资产抵押、大股东股权几近全部质押、4年来5.2亿元净利润零分红……这些现象无一不指向紫鑫药业流动资金高度紧绷。
同时，紫鑫药业2013年借款现金创下纪录，达到20亿元。然而，紫鑫药业关联方大量的非经营性占款，为紫鑫药业的人参生意蒙上神秘面纱。
2013年年报显示，紫鑫药业存货(其中人参14亿元)达18亿元，占据总资产近一半。不过，14亿元人参存货中，80%人参被抵押和担保。2013年8月2日，紫鑫药业将4.1亿元人参存货用于抵押贷款，获得吉林银行提供的流动资金2亿元；8月15日，紫鑫药业将7.4亿元人参存货，与建设银行签署存货监管协议。
紫鑫药业存货连续3年被中准出具保留意见。2010年至2013年，紫鑫药业存货增幅达到1076%，同期营业收入却下滑27%。具体看来，存货从1.7亿元增至18.3亿元，但是营业收入从6.4亿元下降至4.7亿元。
2013年，紫鑫药业存货周转天数达到3973天。意味着按照目前的销货成本计算，这些存货出售完毕需要10多年。紫鑫药业对此回应称，人参产品销售正在逐步展开放大，而且存货主要为干参，存放时间久，不存在损耗、减值。
同时，紫鑫药业大股东股权，为了向银行借款，几乎全部处于质押状态。紫鑫药业招股书显示，公司控股股东为敦化市康平投资有限责任公司，康平投资实际控制人为郭春生 。同时，公司第二大股东仲维光是郭春生的亲属。
2013年年报披露，康平投资持有紫鑫药业2.41亿股股份，其中2.4亿股质押；仲维光持有紫鑫药业3096万股股份，其中3000万股质押。
值得注意的是，紫鑫药业多年高利润零分红，有违证监会近期通知精神。为了改善上市公司分红现状，证监会2013年底发布《上市公司监管指引第3号—上市公司现金分红》。但是，紫鑫药业2010年~2013年净利润累计达5.2亿元，却从来没有实施分红。紫鑫药业一直解释为，公司需要补充流动资金。
