LCZB041:乐普医疗
注：2013年报已于2014年3月25日发布，请特别关注以下事项：
1。通过对收购乐普药业60%股权，公司获得了心血管药物硫酸氢氯吡格雷等核心药品的批文、产品线与研发平台。2013年，乐普药业为公司贡献收益334.97万。关注乐普药业2014年的产能释放情况。
2。在控股秦明医学98.54%股权后，公司对其“医疗产品代理配送业务平台及物流管理体系”进行了开发与整合，2013年，秦明医学为公司贡献收益867.81万元。未来，秦明医学将会为公司降低代理医疗产品的营销成本提供多大支持？
3。截止到2013年末，公司承诺的募投项目已累计为公司贡献收益3.09亿，2013年为贡献收益8315.14万。但产品研发工程中心建设项目仍未实现收益。
4.2013年，公司的核心产品医疗器械毛利率为69.47%，同比减少12.21个百分点。
小结：随着众多募投项目的落地以及并购的增多，乐普医疗已成为名符其实的集团化企业。未来，公司将如何管控因规模快速扩大而出现的集团化管理风险呢？
LCZB042:和佳股份
注：2013年报将于2014年4月23日发布，请特别关注以下事项：
1。据公司业绩快报 ，公司2013年实现净利润1.77亿，同比增加42.79%。营销网络建设的完善、重视重复销售、交叉销售等因素是利润增长的主因。
2.2014年3月11日，公司停盘重组，关注重组事项进展以及重组标的盈利情况。
3.2013年11月，公司与郑州人民医院医疗管理公司签订《郑州人民医院核磁共振设备投资合作合同》，设备投资8900万元，双方共享利润。该项合作的盈利情况需要关注。
4.2013年9月，公司控股子公司珠海恒源设备租赁公司被确认获得内资融资租赁业务试点资格。融资租赁业务的发展值得期待。
LCZB043:新华医疗
注：2013年报已于2014年3月12日发布，请特别关注以下事项：
1、2014年2月26日起，公司停盘重组，关注重组事项进展以及重组标的盈利情况。
2、2013年，公司通过并购方式丰富了制药装备板块，开拓了新的利润增长点，净利润大增41.86%。继续关注收购标的的业绩贡献。
3、2013年，公司五个募投项目全部实现收益，全年为公司贡献业绩8586.04万元。2014年，募投项目的盈利能否进一步增强？
小结：坚定不移的并购策略，募投项目的产能释放，新华医疗未来业绩可期待。
LCZB044:云南白药
注：2013年年报已于2014年3月28日发布，请特别关注以下事项：
1、2013年，公司实现营收158.1亿，同比增长14.47%，净利润23.2亿，同比增长46.66%，扣非净利润同比增长20.35%。非经常性损益主要为出售白药置业股权获得投资收益6.37亿元。
2、2013年，公司发生资产减值损失1.84亿，同比增长1067.6%。主要系坏账损失和存货跌价损失所致。近年来，公司应收账款和存货在不断攀升，2013年年内分别增长16.34%和9.11%。
3、整合文山公司、丽江公司、武定种源公司、中药饮片分公司成立中药事业部，该事业部全年收入增长43.07%，增长最快。
4、2013年先后完成对云南省药物所公司的全面收购加强药物研发体系建设、成立云南天正检测公司、收购清逸堂40%股权进军个人护理产业，这些新资产对公司未来业绩有何影响？
小结：2013年公司扣非净利润增速同比有所下滑。随着国家对健康服务产业的支持及行业规模的不断壮大，公司未来能抢占多少市场份额？
LCZB045:莱茵生物
注：2013年年报已于2014年3月22日发布，请特别关注以下事项：
1、2013年，莱茵生物从亏损泥潭中走出来了，全年实现净利润3444.82万元，主要系公司BT项目进入回购期确认部分收益、出售桂林锦汇投资80%股权的投资收益。
2、公司目前在手订单有：与美国嘉吉公司签订的关于甜菊糖最终产品的长期独家加工及供应协议；子公司莱茵投资和湖南省建筑工程集团总公司等4家公司签订的有关桂林市临桂新区防洪排涝的BT项目，2013年度该项目确认收入2.16亿元，是公司2013年度第一大客户。截至2014年一季末，BT项目累计完成工程总值3.5亿元，关注后续进展。
3、近年来公司资金链日益紧张，负债率持续攀升，经营活动现金流持续为负。截止到2013年末，公司账面资金仅3868.09万，经营活动现金流净额为-6631.89万，资产负债率达82.82%，均为上市以来最差。
4、2014年1月，公司发布定增预案，拟募集4.98亿元用于投资植物资源综合应用产业化工程项目、研发及检测中心建设项目、偿还银行贷款。
小结：没有主营业务、业绩不佳的莱茵生物在二级市场是个“神话”，未来业绩能否保持增长关键要看定增的成败。
LCZB046:中恒集团
注：2013年年报已于2014年3月12日发布，请特别关注以下事项：
1、2013年，公司对发剥离了发地产业务，全年实现营收39.97亿，同比大增105.41%，净利润7.43亿，同比仅增8.57%，公司2013年全年应收账款由5511.79万增至2.03亿，激增2.69倍。保健食品板块净利润出现亏损。
2、主打产品血栓通系列毛利率增加5.42%个百分点至87.64%。制药公司先后与天津中医药大学第二附属医院等4家研究院、绿谷集团签订了5份合作项目，进行血栓通临床研究。
3、2013年，公司先后收购了黑龙江恒生药业100%股权、云南特安呐制药80%股权，正在收购黑龙江鼎恒升药业100%股权，关注新血液贡献。
4、2013年10月，公司发布定增预案，拟募集9.5亿用于投资注射用血栓通(冻干)项目和研发中心项目。目前已获股东大会通过。
小结：中恒集团主打产品血栓通系列目前近90%的高毛利率能否保持，或多大上升空间？公司预计2014年一季度净利润同比增长60%左右。
LCZB047:片仔癀
注：2013年年报已于2014年4月10日发布，请特别关注以下事项：
1、2013年公司实现营收13.96亿，同比增长19.19%，净利润4.3亿，同比增长23.31%，达到了2012年度公司预定经营目标。
2、2013年，日化业务同比增长37.02%，毛利率提高6.06个百分点至70.39%。随着片仔癀牙膏、皇后牌药装等产品的推出，关注日化业务的业绩贡献。
3、关注与华润医药集团合资的华润片仔癀业绩能否达到预期。2012年成立之际，承诺华润片仔癀三年内实现年生产销售额2亿元。2013年，华润片仔癀实现营收8201.27万元，净亏损2485.09万元。
4、2013年6月，公司77.57亿元配股融资正式完成。一期项目的“片仔癀系列药品、保健品等生产基地项目”6.1亿元资金到位并完成整体规划和前期工作，部分保健品基地建设已开工，关注项目建成对产品生产能力的提升程度。还有分公司药品生产建设及文化产业等项目。
小结：目前公司主业收入贡献达90%以上，随着竞争对手的出现以及医药政策的变化，未来主业产品提价能否持续？
LCZB048:天士力
注：2013年年报已于2014年3月29日发布，请特别关注以下事项：
1、公司2010年度定增的8个募投项目5个进度不及预期，其中2个项目部分资金变更投向并购。
2、关注并购资产业绩预期。2013年，公司高溢价收购了江苏天士力帝益药业公司100%股权，但并没有明确披露业绩承诺数据以及2013年帝益药业的盈利情况。目前正在收购金士力新能源100%股权。
3、2013年，公司应收账款20.52亿元，较期初增长56.27%，应收账款周转率从8.8降至6.6.3月29日，公司公告变更应收账款坏账计提比例，该变更将增加公司一季度净利润4918万元。
4、公司在不断加大研发力度，2013年研发支出3.64亿元，同比增长72.67%。核心产品复方丹参滴丸已经通过FDAII期临床试验并进入III期临床试验，FDA认证是否通过对公司国际化战略部署至关重要。
小结：2013年，是天士力的突破年，营收首破百亿，净利润首破10亿，市值冲上500亿。但随着新产品的不断增加，未来销售是否能达到预期并实现增长？
